美国农业部公布了4月份最新的农产品月度供需报告，新一期的报告数据显示：
        库存消费比方面：预计2011/2012年度全球大豆、豆粕、豆油、小麦、玉米和棉花的库存消费比分别为21.93%、3.91%、6.08%、30.04%、14.15%和61.32%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中只有棉花的库存消费比是上升的，而且上升的幅度非常大，达到了4个百分点，继上个月57.32%的峰值后再创阶段历史新高，将继续对因美国种植面积减少而有望上涨的棉价形成压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而大豆、豆粕、豆油、小麦和玉米的库存消费比则分别较上月降低了0.55、0.28、0.41、0.61和0.17个百分点。期末绝对库存量上，同样也只有棉花的数据大幅上扬，上涨了6.08%；而大豆、豆粕、豆油、小麦和玉米则分别减少了3.11%、6.89%、6.23%、1.58%和1.46%。从数据上来看，将继续支持前期已出现上涨的豆类和玉米价格，而将利空棉花的价格。
        本月数据聚焦A——豆类。
        本月数据对豆类产品（大豆、豆粕、豆油）的价格继续形成利好刺激。大豆的全球产量比3月份的预测数据又减少了约5百万吨（由3月份的245.1百万吨降至4月的240.1百万吨，下调了2.01%），其减少的量大部分来自巴西和阿根廷（分别又较上月下调了250万吨和150万吨），目前两国的最新预测数据分别仅为66百万吨和45百万吨，较去年产量分别大幅下滑12.6%和8.2%，是催生大豆价格上涨的最直接推手；与此同时，USDA在3月末发布的美国农作物种植面积调查报告中指出，预计2012年美国大豆种植面积仅为7390.2万英亩，大幅低于去年的7497.6万英亩以及市场预估的7539.3万英亩。美国大豆种植面积的萎缩则是刺激大豆价格的另一个重要因素。豆粕方面，期初库存和全球产量的双重下调（后者下调0.68%，同时饲用消费依然较为坚挺），使得其期末库存由3月的740万吨降至4月的689万吨，库存消费比也跌至3.91%，下降0.28个百分点。而豆油方面，虽然期初库存小幅上调，但是在产量减少（0.71%）和消费继续增长的推动下，使得期末库存由3月的273万吨降至4月的256万吨，库存消费比也跌至6.08%，下降0.41个百分点。我们认为，4月份的豆类预测数据（针对南美）在3月末种植面积预测数据（针对美国）的基础上进一步加重了全球大豆减产的预期，或将继续推升豆类价格。
        国内涉足大豆压榨的企业主要是东凌粮油。我们认为，在目前金龙鱼等品牌出厂价已经上调8%左右的情况下（若国家不出台相关限制性政策，则此轮价格上涨将从经销商、批发商、零售商等环节传导至终端产品上），豆油价格的上涨将有利于提升大豆压榨加工类公司本已较为羸弱的盈利能力；与此同时，因禽畜养殖高景气所带来的饲料销量的持续增长也对豆粕的需求形成坚定支撑，粕类价格同样出现上扬。豆油和豆粕价格的双重上涨背景下，压榨企业的利润明显提升。以东凌粮油所在的广东省为例，数据显示，目前最新的进口大豆吨压榨利润已经升至500元以上，而一月份的时候尚为负值，反弹较为明显。另外，饲料企业的盈利能力对豆粕价格也较为敏感，近期，由于豆粕价格上涨，猪料价格普遍上调50元/吨，饲料企业能否将成本上升顺利转嫁还要进一步确认。