投资要点：
        从全国煤炭市场供需形势来看，二季度我国煤炭行业将继续保持供需总体平衡、相对宽松的基本态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过，煤炭企业须防范下半年可能出现的区域性、季节性偏紧的结构性矛盾。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）数据显示，今年一季度，全国煤炭产量完成8.38  亿吨，同比增长5.8%；铁路累计发运煤炭5.94  亿吨，同比增长6.1%。从需求层面来看，前两个月，全国生铁、水泥等主要耗煤行业产品产量以及火力发电量增速出现回落，影响煤炭需求增幅回落。在供给稳定增加、需求增幅回落的背景下，煤炭库存向下游转移。截至3  月末，全国煤炭库存2.23  亿吨，保持10  个月不动。王显政认为，从全年的发展形势看，影响煤炭供需的不确定性因素仍然较多，煤炭供需区域性、季节性偏紧的结构性矛盾依然存在。
        据来自太原铁路局的消息，每年例行的大秦线春季检修于今日正式开始，从4  月5  日到27  日，为期23  天。比原定25  天的计划减少两天。今年由于近期煤价一改前期下挫局面开始显现回升，和下游电厂和煤炭需求企业的积极屯煤，秦皇岛港库存自2  月23  日以来一路下滑，有由743.5万吨，下降到检修前4  月4  日的642.9  万吨。比去年检修前（728  万吨）少85.1  万吨。
        潞安环能(601699)  2011  年煤炭产量实现新突破，达到3423  万吨，同比增幅3.04%；归属母公司净利润38.40  亿元，同比增长11.62%；每股收益达到1.67  元。公司2012  年的主要看点将不是产量增长，主要关注点转向资产注入预期。国投新集（601918）2011  年收入80  亿元，同比增长15%；净利润13.5  亿元，同比增长8%；EPS  为0.73  元。期待国投新集通过对现有矿井的改扩建来提升原煤产能，尤其是刘庄矿最具扩产希望。开滦股份(600997)  2011  年实现营业收入195.3  亿元，同比增长28.9%；实现归属于上市公司股东净利润7.86  亿元，同比减少9.56%；全年业绩略低于预期。主要原因是煤炭成本上升以及焦化业务由盈转亏导致利润下滑。公司未来的看点：一是焦化业务具有较高的弹性，二是期待开滦集团整体上市。
        维持煤炭行业投资评级为“推荐”，目前整个板块估值较低，具有较强的投资安全边界。资源整合、资产注入给煤炭上市公司带来的机遇。煤炭行业投资最大的风险来自于煤价未来的走势，还来自于煤炭安全生产形势依然很严峻。