事件：  
        （1）公司公布了2012年一季报，实现营业收入2.63亿元，同比增长41.2%；实现营业利润5941.13万元，同比增长43.93%；实现利润总额5976.90万元，同比增长42.26%；实现归属于上市公司股东净利润5080.36万元，同比增长40.69%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        （2）公司计划使用超募资金8000万元永久补充日常经营所需的流动资金，解决部分流动资金需求，按同期银行贷款基准利率计算，每年可为公司减少潜在利息支出约人民币524.8万元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        （3）公司拟在上海市工业综合开发区购置发展用地（不超过40亩，预计土地总价款2000万元），用于公司储备战略发展用地，主要用于公司固体制剂车间、中药提取车间及配套设施建设用地，为公司储备品种的生产和新产品的引进做准备。
        点评：  
        业绩符合预期，2012年仍将保持较快增长。2011年痰热清注射液收入8.13亿元，我们估计销量约3400万支，2012年公司目标4500万支。在出厂价保持稳定的前提下，我们预计2012年痰热清贡献销售额超10亿元。
        购买土地为储备品种和新产品做准备。公司目前新产品进度如下：在痰热清系列产品研发方面，"5ml痰热清注射液"和"痰热清胶囊"生产批件的补充申请已于去年上报国家食品药品监督管理局审批。目前"5ml痰热清注射液"还在审批程序中；公司争取下半年取得痰热清胶囊生产批件；痰热清口服液正在进行III期临床试验。
        超募资金补充流动资金对公司业绩潜在影响不超过0.1元/股。2011年公司无利息支出，但是由于2012年预计45%左右增速可能导致营运资金紧张，从而可能产生利息支出。由于对业绩影响很小，我们暂不调整盈利预测。公司上市募集资金共9.7亿元，目前尚有募集资金（包括超募资金）6.4亿元。
        盈利预测与投资建议。公司是清热解毒类中药注射剂龙头，随着募投产能的释放，痰热清系列的丰富，业绩将持续增长。预计2012-2013年EPS分别为0.95元、1.26元，同比增幅分别为：46%、32%。给予2012年25-30倍PE，公司合理股价区间为：23.75-28.50元，目标价28.50元，对应2012年PE为30倍，维持"买入"评级。
        主要不确定因素。中药注射剂质量风险。