2Q化工产品或将继续面临高原料成本。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一季度WTI油价位于100美元/桶附近高位震荡,给下游产品造成较高成本压力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)二季度油价维持高位的因素依然存在,预期WTI原油价格将在90-110美元/桶区间波动,石化产品原料成本依然较高。 2Q下游需求有望改善。一季度汽车、家电、房地产、纺织服装等需求下滑,给作为上游的化工产品需求带来不利影响。二季度为多个行业的旺季,预期需求将逐渐向好。
短期关注之一:一季度预增、需求持续向好的投资机会。一季度化工产品成本较高,囿于需求不振,价格传导不畅,价差减少,同比量缩价减,预期一季度业绩同比下降的公司占多数。需防范此类个股带来的估值回落风险。优选业绩预增、需求有望持续向好的个股。重点关注三聚环保和宝通带业。 短期关注之二:高油价替代的主题性机会。高油价、流动性宽松预期下,资源品价格有望继续走高,关注拥有矿产资源的化工个股,重点关注兴发集团;煤化工对石油化工具有良好的替代作用,高油价下具有一定的成本优势,关注煤化工的主题性机会。重点关注华鲁恒升。
长期关注化工新材料行业的投资机会。作为国家"十二五"期间战略型先导产业,新材料行业将长期受益于政策支持,未来发展前景广阔。精选技术壁垒较高、具有一定规模优势、未来发展前景广阔的化工新材料个股。重点关注烟台万华和金发科技。
成本上行,一季度部分化工品价格同比上涨。2012年一季度部分化工产品价格同比上涨,主要包括石化产品、煤化工中的炭黑和PVA、聚氨酯中的苯胺、磷化工产品、化肥农药产品、钛白粉等。其中,石化产品价格上涨主因是原油涨价;磷化工产品、钛白粉价格上涨分别受原料磷矿石涨价、钛精矿涨价驱动。未来,磷化工产品、钛白粉仍存在涨价预期。
一季度二级市场大部分化工子行业、化工上市公司表现较好。化工241只个股, 132只个股跑赢沪深300指数(涨幅4.2%),占化工个股总数的55%。子行业方面,有22个子行业跑赢沪深300指数,占子行业总数的71%。预期随着需求转好、产品价格上涨,2Q化工大部分子行业仍有可能跑赢沪深300指数。
重点推荐三聚环保、宝通带业、兴发集团、华鲁恒升,重点关注金发科技和烟台万华。