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有色金属行业研究报告:国元证券-有色金属行业:有色金属走势相对弱势-120410

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2012-04-11 09:20:11
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 国元证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 1,010 KB 分享者: zha****01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

                宏观经济数据:美国3月失业率降至了三年低点8.2%,但非农就业岗位增加12万个,增幅创下2011年10月来最小,2月份消费信贷不及预期,美元小幅回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧洲方面西班牙国债继续上升,欧债担忧继续。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)昨天国家统计局公布了3月份CPI指数同比上涨3.6%,一季度CPI指数同比上涨3.8%。
                库存变化:铜库存上升3.32%,镍库存上升0.26%,其他金属库存均微幅下跌。
                价格变化:镍LME3个月期货价格上涨2.61%,铅上涨1.01%,铜,铝、锌、锡、黄金分别下跌0.81%、0.74%、0.11%、0.21%、1.89%。
                金属价格震荡偏弱,上周因国内清明节假期休市,主要关注国外市场,基本金属价格整体呈现先扬后抑趋势,LMEX  指数周跌幅0.39%。首先中国和欧盟、美国均公布正面的制造业数据,平息市场对工业金属需求前景的疑虑。之后美国QE3预期降温使得之后大宗商品价格不断下跌。虽然美国3月份非农就业岗位环比增加12万个低于预期,  削弱了美国经济复苏顺利的预期,但同时葡萄牙等欧洲国家经济更成问题,因此预计短期内美元下跌概率不大,基本金属价格没有明显的方向选择,还以震荡为主。美联储新一轮量化宽松预期减弱而且欧央行表示担心通胀问题以及西班牙经济的风险,支持美元大幅上涨,黄金则不断创出下跌新低,中短期金价上扬的支撑弱化,黄金仍将与风险资产类似低位震荡,长期内泛滥的流动性则会通过通胀预期利好金价。
                风险提示:1)全球经济复苏的步伐放缓,  有色金属消费增长乏力,价格低迷;2)流动性紧缩导致的估值下降;3)市场避险情绪上升。

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