投资要点
        公司业绩基本符合预期，IPTV  业务贡献主要收入
        公司年报显示，2011  年公司实现营业收入13.55  亿元、营业利润4.00  亿元、归属于母公司所有者的净利润3.55  亿元，分别比上年同期增长43.04%、49.68%和37.73%，每股收益0.63元，基本符合市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】IPTV  业务收入增长67.07%至8.18  亿，占总收入的61.23%；净利润约2.7  亿，占净利润的比例超过75%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        IPTV  对公司业绩的贡献主要是得益于用户规模的大幅度提升，2011  年底用户规模超过1000  万，用户黏性也大幅度提高，不过目前增值业务收入占比还较低，未来仍然有提升的空间。
        互联网电视业务有所突破，产生收入有待时日2011  年底对接百视通互联网电视集成平台的电视机超过500  万，活跃用户达到200  万，发展迅猛；但尚未产生明显收入。在公司掌握OTT  技术和“云电视”平台技术的部署下，随着未来三网融合的进一步推进，互联网电视平台的成熟和商用化，这部分业务有望给公司带来收益。