公司是国内松节油深加工龙头企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司从事松节油深加工系列产品的研发、生产与销售,以松节油为主要原料,生产合成樟脑、合成樟脑中间产品、冰片和樟脑磺酸等精细化工品。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前公司年松节油深加工能力 2.5 万吨,具备年产1 万吨合成樟脑、500 吨冰片和1500 吨樟脑磺酸的生产能力;计划2013 年3月合成樟脑系列产能将扩到1.9 万吨,冰片产能将扩到1000 吨,樟脑磺酸产能将扩到2000 吨以上。
合成樟脑产能逐步向龙头企业靠拢,垄断优势即将显现。经过多年的行业竞争和整合,合成樟脑行业已相对集中,目前全球合成樟脑产量集中于中国和印度的10 家企业,2011 年全球合成樟脑总产量约为2.79 万吨,其中我国总产量为1.84 万吨,同期公司合成樟脑产量为1 万吨,占我国总产量的54.34%,世界总产量的35.84%,总产量及市场占有率均居全球首位。
行业龙头将享受下游行业的稳定快速增长。松节油深加产品主要涉及合成香料、医药及医药中间体、功能材料、日用化学品和农用化学品等各个领域,其中合成檀香、樟脑磺酸、月桂烯、香叶基丙酮、香叶醇、橙花醇等中间体前景广阔。过去5 年合成樟脑需求年增长率为10%左右,随着下游应用领域的发展,各领域对合成樟脑的需求日益增加,未来将保持13%左右的年增长率,保守预计国内和国外2012 年合成樟脑需求量分别为1.43 万吨和2.22 万吨,全球总体需求在3.65 万吨左右,对应现在不到3 万吨产能,产品明显供不应求。预计未来两年内行业没有新增产能,由于公司在松节油行业有明显的龙头优势,行业内现有产能整合将成为大概率事件。
公司收购亚细亚将开拓附加值更大的精细化工产品。公司具备不断延伸松节油深加工产业链的技术实力,亚细亚生产的主要产品樟脑磺酸分为左旋、右旋和混旋,主要客户为国内外医药原料药、化妆品、兽药等生产企业。亚细亚原来有750 吨产能,随着12 年6 月份到13 年1 季度新建750 吨产能全部达产,以及13 年计划再扩建500 吨产能,保守预计亚细亚2012 年-2014 年净利润分别为1000 万元、2000 万元、3000 万元,对青松股份每股收益的贡献可达0.08元、0.16 元和0.24 元。