投资摘要    
      基本金属-2012年基本金属供需求将保持稳定增长    铜：安泰科认为铜市场相对较好的基本面以及较强的金融属性，2012年铜将是弱市中的强者。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2012年铜价走势将呈现高位振荡，预计波动区间位于7500-9500美元；国内铜价54000-68000元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2012年全球大型铜矿的罢工事件有望减少，全球铜精矿产量将扭转2011年下降趋势。预计2012年全球铜精矿含铜产量达到1297万吨左右，同比增长约5.0%；全球精铜产量增速3.5%左右，达到1983万吨。随着欧债危机缓解，欧元区经济有望回稳，美国经济正处于复苏阶段。预计2012年全球精铜消费量为1972万吨，同比增长2.6%。中国经济进入结构调整和转型期，铜消费增速受到抑制。预计2012年中国精铜消费量为770万吨，同比增长5.0%。中国去库存化过程或将令铜价二、三季度偏弱，四季度有望再度走强。    铝：据安泰科预测2012年，中国在建原铝产能约270万吨，新疆和青海分别占54%和20%，预计全年原铝产能将达到2830万吨，同比增长11%。从目前铝价和企业资金流转来看，除非出现特殊原因，否则铝厂很难大规模减产，预计今年原铝产量将达到2195万吨。预计2012年，全球和中国原铝消费将进一步放缓。美国经济呈现稳步复苏，为国外消费增长提供重要保障；中国GDP下调导致主要铝消费领域放缓，但刚性需求稳定。2012年原铝成本受能源因素影响易涨难跌，对价格支撑作用显著。    铅：受重金属环境污染治理的影响，2012年铅行业仍将风暴中徘徊，预计2012年铅产量增幅放缓。一方面，部分冶炼企业将面临停产整治或者减产的风险；另一方面，我国铅冶炼产能严重过剩，部分企业停产或减产对原生铅供应市场影响有限，但增幅将有所回落。而国内再生铅企业普遍面临原料短缺的问题，产能闲置严重，2011年的暖冬更是加剧了这种