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研究报告:大通证券-2012年2季度A股投资策略:经济见底回升,市场先抑后扬-120410

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-04-10 11:57:15
研报栏目: 投资策略 研报类型: (DOC) 研报作者: 李哲明
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 556 KB 分享者: ts****1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1.一季度走势回顾
        1季度各主要指数,深成指表现最好,创业板最差。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】有色、家电、地产、食品饮料、化工、餐饮旅游涨幅超过市场各主要指数。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)农林牧渔、公用事业、医药生物、信息服务累计涨跌幅为负值,表现最差。
        2.国际经济分析
        美国公布的经济数据普遍向好,全年维持温和复苏概率大,但是房地产等因素仍旧是其经济下行的风险所在。欧洲银行系统流动性紧张的局势得到了缓解,但是欧元区经济步入衰退难免。
        3.国内经济及政策分析
        二季度经济触底回升在于工业、服务业反弹,消费平稳增长,出口以及民间投资启动。对货币政策松动的速度和幅度不可预期过高。财政政策将更加积极。
        4.市场资金供求分析
        二季度的资金需求量大约为1200亿元左右。二季度资金供给在1000亿元以上。总体上,二季度资金面基本保持平衡。
        5.业绩与估值
        上市公司1季度业绩继续下降,创业板盈利下调幅度大。当前点位的估值属于合理水平,有一定相对估值优势。但是A股各主要指数分化仍旧严重,小盘股(中小板、创业板)估值下调的压力较大。
        6.综合分析及行业配置
        二季度市场的运行空间:2200点-2500点。从政策、业绩、估值等角度进行行业配置。建议超配金融、食品饮料、商业零售、文化传媒、电力、医药、水利、农林牧渔、新能源等行业或板块。
        7.二季度重点公司
        民生银行(60016)、光大证券(601788)、沱牌舍得(600702)、王府井(600859)、皖新传媒(601801)、国电电力(600795)、昆明制药(600422)、利欧股份(002131)、海大集团(002311)、江苏神通(002438)。
        风险:经济下降超预期  货币政策放松力度不大  通胀反弹剧烈
        

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