投资策略：
        上周国内炼焦煤价格出现局部下跌，国内动力煤港口价和坑口价纷纷出现上涨，由于大秦线检修已经如期展开，秦皇岛库存出现大幅下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        大秦线春季检修已经正式拉开帷幕，4  月3、4  日每天上午“开天窗”2  小时停电检修。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）5  日到27  日，每天延长到3-4  个小时“开天窗”检修。检修期间，我们预计整个大秦线向港口方面的运煤数量，每日将减少20  多万吨。由于目前船舶到港数量维持在高位，煤炭调出数量将大于调入数量，因此近期秦皇岛库存将维持低位运行。
        大秦线春季检修，下游季节性旺季逐步到来，秦皇岛库存低位运行等因素支撑了煤炭价格，我们预计二季度动力煤价格将稳中待升。
        从估值来看，SW  煤炭开采Ⅱ市盈率为13.72，高于上证A  股11.39。其中动力煤板块市盈率低于行业平均，季节性特征最为明显；焦煤和无烟煤板块波动较为平稳；焦炭板块受政策性因素影响波动最大。从长期来看，动力煤板块具有一定的估值优势，焦煤和无烟煤板块业绩弹性较大。年初以来，煤炭板块跟随大盘大幅反弹，形成一波趋势性机会，但是经过一轮上涨后，估值优势有所减弱，从历史来看，目前无论是绝对和相对估值仍处于历史底部区域，基本封杀其下跌空间，因此二季度可以寻求安全边际下的波段型机会。