3月空仓超额收益7.16%成功防御,4月继续等待
简单回顾3月市场走势,全月持续运行于下降通道中,同我们预期完全一致。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于海通拐点模型3月5日发出新的卖出信号,因此模拟仓位方面也从月初的50%进一步下降至0%,成功防御,单月择时贡献超额收益7.16%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)月中总理关于房价的表态成为实质的市场转势触发因素,逐渐集中的上市公司年报披露,也对市场多头造成了进一步打击,进入到3月下旬后,先行披露的汇丰制造业PMI数据再次令市场陷入到对经济下滑的担忧中来。
从行业角度分析,3月建议关注的主要为防御板块,但实际防御效果有限,金融保险和公用事业月度涨幅分别为-5.91%和-6.66%,平均跌幅-6.3%,月度超额收益+0.5%。
进入到4月,首先更新三个量化模型的最新结果:1.GEYR模型依旧显示从长期对比分析,股市投资价值依旧高于债券市场;2.SWARCH模型显示,M2指标继续维持在收缩期,同时受到上月市场下跌影响,预计本月市场将继续下跌;3.短期技术分析的拐点模型显示,市场已经连续两次出现卖点,并伴随市场大幅下跌,但新的买入信号并未出现,显示市场尚未启稳,继续看空。
经过3月总结和4月定量观点判断后,我们建议在市场热度重新回升之前继续维持谨慎态度和低仓位建议,耐心等待市场启稳的量化信号。行业配置方面建议标配。我们建议投资者密切关注4月中旬即将公布的周期行业产量数据如水泥、煤炭、钢铁等,我们将根据其走势方向修正宏观经济GDP指标年中见底的假设,并同步更新对周期行业:水泥、煤炭、钢铁行业的配置建议,详见:《行业量化基本面预测3月报-周期行业"弱触底",经济年中低点后还将反复》。如有择时或行业配置建议的修正观点,我们将以择时快报形式于月中发布,敬请关注。
注:市场在当前位置向下可能触发新的卖点减仓,向上则可触发新的强制止损买入,建议投资者密切关注月内市场走势和我们的快报信号。