◆事件：
        公司发布董事会决议公告，通过了包括银行贷款、授信等系列投资议案
        ◆点评：
          使用自有资金16,195.84  万元，超募资金2,824  万元，共计19,019.84万元，收购北京思恩客广告有限公司共计49%的股权,收购完成后，公司将与两个全资子公司一并持有思恩客100%的股权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】思恩客净利润承诺调整为2012  年3200  万元，2013  年3800  万元，收购对应2012  年12.13  倍PE。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        SNK  作为国内领先的网络游戏营销服务广告企业，公司通过将其全资收购主要是为了打造统一的媒介集中采购平台，公司的子平台战略仍在积极推进（蓝色光标作为公关子平台，SNK  作为广告媒介采购子平台），符合国际营销巨头的发展路径，未来SNK  的业务范围将逐步向其他领域延伸，有助于更好的发挥集团公司业务的整体协同效应，同时思恩客的平台价值也将更加凸显，对于SNK  的管理团队将面临更好的发展机遇；按照增资后的业绩承诺，将增厚公司2012  年EPS  约0.1  元。
          使用自有资金583  万元收购公司控股子公司博思瀚扬16%的股权。
        公司此前拥有博思瀚扬  84%的股权，此次收购完成后博思瀚扬将成为全资子公司，这一收购符合预期，预计将增厚EPS  约0.01  元。
          公司全资子公司智扬唯美将投资190  万元用于设立北京时代影响力影视文化公司，出资占比19%。
        北京时代主要从事电影、电视剧的制作、影视营销推广与服务，我们认为公司这一投资旨在获得影视娱乐营销业务的各种资源，对娱乐营销业务起到促进作用，考虑到该业务对于公司的主业的影响和意义，未来追加投资的可能性不大，因此对公司业务发展影响有限。
        ◆盈利预测&投资建议
        考虑增资的影响以及资金使用方式的变化，我们对盈利预测进行适当调整，预计2012-2014  年EPS  分别为1.24、1.66  元、2.18  元，对应当前股价PE  分别为22、16、12  倍，考虑到后续收购落实是大概率时间，维持“买入”评级，调高6  个月目标价37.2-43.4  元，对应2012  年30-35  倍PE。
        ◆风险提示：收购公司业绩低于预期。