2012 年3 月,A 股市场共发行新股25 只,融资规模为166.07 亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,创业板15 只,融资规模为93.20 亿元;中小板9 只,融资规模为57.12 亿元,主板1 只,融资规模为15.75 亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)3 月新股发行节奏明显加快。
新股整体表现下滑:相对于 2 月份,3 月份上市的新股整体表现有所下滑:3 月份上市的26 只新股中有5 只首日破发。从涨幅来看,3 月份上市新股首日平均涨幅为27.37%,比2 月份下降了18.20 个百分点。
询价对象有盈有亏:5 亿元资金采取平均策略参与3 月份新股申购累积收益率 为-3.49%,远低于2 月份27%的收益率。从个股来看,截至2012 年3 月30 日,26 只股票中15 只取得正收益,11 只亏损。从网下询价对象获利情况来看,9 类网下询价对象合计盈利仅0.12 亿元。其中,基金类盈利0.30亿元表现最好,信托公司类亏损0.26 亿元表现最差。基金类询价对象中,债券型盈利0.20 亿元,保本型亏损0.03 亿元。
申购策略方面:根据我们对市场的判断,我们认为未来三个月市场震荡的可能性较大,但值得注意的是,目前新股定价水平还有下降的空间。因此,我们建议投资者谨慎参与新股申购,报价不宜超过投行报告下限的0.7 倍。
基于高管增减持和定向增发预案公告日事件的量化策略表现:(1)基于高管增持事件的量化策略从2011 年10 月开始跟踪,3 月固定持有期策略累计收益-3.05%,跑赢沪深300 指数3.74%。动态调整策略累计收益-7.79%,跑输沪深300 指数1.00%。(2)基于定向增发预案公告日事件的量化策略3月表现:固定持有期策略累计收益0.60%,同期沪深300 指数为-6.79%,跑赢沪深300 指数7.38%;动态调整策略累计收益-10.61%,跑输沪深300 指数3.82%。