市场参与人士开始越来越多地关注将于年底前出现的“财政悬崖”,届时失效或生效的政策措施可能(在国会不采取行动的情况下)令联邦财政紧缩6,000 亿美元(约占GDP 的4%),但我们预计实际数字将远低于这一水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
尽管在政局变化如何左右政策走向的问题上存在诸多不确定性,但在我们看来,在参众两院和/或白宫控制权易手的情况下,这些政策措施于2013 年一季度暂时失效的可能性似乎最高,这可能带来意外的财政紧缩和政策变数。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
相较之下,如果选举结果未改当前政治格局(参众两院仍由不同党派控制),则意味着政策临时失效的可能性较低,但或许会导致2013 年财政紧缩幅度略微增加。
到 2012 年年底,与现行政策相比,约有价值6,000 亿美元的政策将通过减税和紧急失业救济方案结束、自动支出削减机制逐步生效和增税政策等方式开始发挥作用。我们经济预测中纳入的财政假设预计,这一影响将在很大程度上通过延长2001/2003 年减税法案和推迟自动支出削减机制得以抵消。然而,这些假设面临许多不确定性。其中一部分源自围绕削减支出、减税和其他到期政策的复杂的利益关系,而且还与将于同一时间到来的下一提高债务上限的影响有关。
但部分不确定性还缘于即将到来的大选。在我们看来,大选结果对2013 年财政紧缩规模的影响取决于采用哪一时间框架来考虑问题。短期来看,改写当前政局的任何结果都可能令一季度财政紧缩规模增加,因为减税政策短期失效和自动支出削减机制逐步生效的可能性上升,但其全年影响可能截然相反,而且如果选举结果维持现状(即参众两院仍由不同党派控制)则意味着与其他可能局面相比2013 年全年的财政紧缩规模或将略有增加。
短期影响。11 月6 日举行的总统和国会选举将对哪些政策将按期实施/结束、哪些将被推迟起到重要决定作用。尽管国会和总统选举结果分别在2013 年1 月3 日和1 月20 日才会生效,但选举结果一旦于11 月初公诸于众便立即会对财政事宜的考量产生影响。