在二季度报告中我们认为：“基金属价格在现货进入消费旺季的带动下震荡走高，价格重心上移。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在宏观稳定的前提下，沪铜指数有望冲破前期阻力区62000，至上方压力位65000-66000；锌价第一目标价位16400-16500  一线，第二目标位17000”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但由于原油价格飙升已经危及美国通胀，美国经济或将面临中短期的小幅调整，系统性风险利空金属价格，因此我们将对二季度的基本金属价格波动特点以及区间略作调整。
        2012  年2、3  月份沪铜经历了罕见的窄幅震荡行情。长达两个月的时间，沪铜的波动幅度仅为5%，从技术形态来看不仅交易区间逐步收敛、成交量萎缩，而且均线系统也失去了对价格指引的意义；沪锌也呈现出15000-16000  区间震荡的形态。从资金逐步离场的表象可以推测出两类资金的迷茫心态，大资金对后市的迷茫在于：中国经济持续减速导致基金属消费长期低迷与预期全球流动性宽松之间的矛盾；散户资金迷茫在于：即使是容易识别的技术特征，也无法从中找到方向性的突破口。因此市场都在等待，等待着具有指引的信息出现，等待着盘面出现放量突破的特征。
        对于已经到来的二季度，笔者认为价格波动并非简单判断为上涨或是下跌，而是继续维持宽幅震荡格局，主要原因为中国基金属消费长期低迷状态和预期全球流动性宽松之间的矛盾始终存在。其中几大要素在不同时期的变化将左右金属价格的波动空间。
        要素一：中国的基金属消费。从  2010  年开始中国的铜消费量增速逐年下降，智能电网从  2012  年开始进入全面建设阶段对于铜、锌的消费量有双重意义：第一电缆生产高峰期接近尾声，增速将逐步下滑；第二后续的建设将保证铜、锌的消费量维持高位。因此尽管今年春节过后，由于天气、资金等原因金属消费迟迟未进入消费旺季，但是国网、南网大规模招投标项目在4  月，最迟二季度末期集中开展，令我们认为季节性的消费旺季仍值得期待，只是在时间上有所推迟。