金属价格走势回顾：上周美联储公布决策会议联邦公开市场委员会3  月会议纪要，纪要显示随着金融环境显着改善，美联储推出更多量化宽松的意向减弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受此影响，基本金属全线下跌，随后，中美两国非制造业数据良好，提振市场信心，加之对美国非农就业数据预期乐观，基本金属普遍收涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）最终上周LME3月期，  铜/  铝分别下跌1.0%/0.8%  ，  铅/  锌/  镍/  锡分别上涨0.9%/0.2%/3.3%/1.6%。上周国际现货黄金收于1636.43  美元/盎司，周下跌1.9%。上周主要黄金ETF  持仓量减少3.59  吨。小金属方面:上周稀土价格继续企稳反弹，  氧化镨/  氧化镨钕/  氧化镝/  金属镨钕价格分别上涨4.0%/1.1%/2.2%/0.9%，中钇富铕矿和碳酸稀土矿价格保持不变。我们跟踪的其余小金属中，海绵钛/电解锰价格下跌1.1%/0.6%，其余价格不变。
        有色股票走势回顾：上周有色行业指数（申万）周涨幅3.94%，跑赢沪深300  指数1.30  个百分点。上周涨幅前三的有色股票分别是中科三环/沃尔核材/方大碳素,涨幅分别为8.73%/8.43%/8.06%。上周只有两只有色股票下跌，分别是
        ST  锌电/西部材料，跌幅分别为4.64%/2.14%。
        国内外宏观经济和流动性：最新数据显示全球经济仍不容乐观，3  月全球PMI  为51.1，略低于2  月的51.2；3  月欧元区PMI  为47.7，低于2  月的49.0，连续8  个月位于荣枯线以下；德国PMI  初值48.1，创4  个月新低，年内首次出现萎缩。美国3  月PMI53.4，持续回升。中国方面，3  月汇丰PMI  初值为48.1，终结了此前连续3  个月的声势，且连续5  个月位于荣枯线以下。但最新中国官方公布的PMI  数据为53.6，连续4  个月反弹，和汇丰数据有矛盾。另外流动性方面，欧美仍相对宽松，美国将维持超低利率至2014  年底，欧央行维持1%基准利率不变，英国央行继续维持0.5%超低利率。中国方面,  2  月M1、M2  增速回升至4.3%、13.0%，市场对12  年流动性放松仍有所期待。上周温总理在调研期间表示：“今年最主要的形势就是经济下行压力较大”，未来要“保持金融合理的流动性和融资规模”，表明未来货币政策预调微调机制可能会再次启用，近期降准概率加大。
        我们的观点：清明假期期间温总理讲话，透露政府将根据形势尽快出台预调微调政策，央行也释放宽松货币信号，有色板块跟随大盘在节后大幅上涨。货币政策放松预期再起，可能推动有色板块短期反弹延续，但我们认为当前有色板块整体基本面仍无显著改善，且4  月份将迎来季报发布期，在业绩整体面临下滑的情况下，预计板块也难持续走强。当前有色金属板块内，我们相对看好黄金板块和低估值的铝深加工板块，以及部分小金属品种，如锆/钽/锗等。
        本周关注焦点：日本央行议息会议；伯南克讲话；中国公布3  月CPI  及系列经济数据。