数据：
          2012  年3  月份，CPI  同比上涨3.6%，环比上升0.2%；PPI  同比下降0.3%，环比上涨0.3%；PPIRM  同比涨幅0.1%，环比上涨0.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          评论：
        1、3  月物价数据有符合预期的部分，亦有超出预期的部分。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）总体而言，影响长期趋势的部分基本符合预期，例如服务类价格上涨、水电燃气等价格的调整对物价的持续拉动；同时，经济总需求走低对物价总水平的抑制。超预期的部分，多为短期因素，例如持续的雨水天气对蔬菜价格的拉动。
        2、历史数据来看，2  月份食品项环比通常为正，今年为负值；相反，3  月食品价格环比通常为负，今年则为正。食品项中最大的推动因素，来自于蔬菜价格环比的拉升，以及水产品价格的反弹。蔬菜属于短周期品种，价格波动向来较大，今年初春南方的雨水天气对蔬菜价格的影响较大。但值得注意的是，农资价格与饲料价格持续上涨，对农产品链，特别是养殖业构成的不利影响。
        3、不可控因素，一是存在于中东局势的变化对能源价格的影响。油价上涨是当前上中游物价反弹的最主要推动力。若持续走高，势必将对下游物价构成拉动。
        二是我国可能在2  季度下调存款准备金率，货币数量上的宽松预期将对提高通胀预期。
        4、对于当前的通胀形势，我们不否认经济结构转变、人口结构变化对通胀的长期影响，但亦无需放大长期趋势对短期数据的映射效力。全年通胀仍是趋势向下，温和可控的。