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勤上光电研究报告:中投证券-勤上光电-002638-吉彩积极推动新华频媒项目,勤上将显著受益-120409

股票名称: 勤上光电 股票代码: 002638分享时间:2012-04-09 14:53:46
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王鹏
研报出处: 中投证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 560 KB 分享者: 雀**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          事件:公司公告和吉彩公司重大协议进展:1)  截止2012  年4  月6  日,公司与吉彩公司签订的采购合同金额为204  万元,屏体面积为102  平方米,这已经在年报中公告;2)  此外还有约400  平米、约800  万元LED  显示屏项目已经获当地政府批准,即将进入施工阶段,相关采购合同也将签订;3)此外吉彩尚有近5000  平米,约1  亿元LED  显示屏安装申请已经提交当地政府审批,一旦获批,公司将陆续和吉彩签订采购合同。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】   投资要点:    
        1、  此前公司和吉彩签定的意向订单为吉彩公司在广东省新华频媒项目中5年向勤上采购15  亿元LED  显示屏,由于2012  年为吉彩公司新华频媒项目运营第一年,各项准备工作和审批工作繁多,所以我们原本预计2012  年吉彩公司安装LED  显示屏数量将少于5  年平均数3  亿元,约为1  亿~2  亿元,而根据此次公告来看,吉彩公司1  亿元LED  显示屏项目有望在二季度完成政府审批,并与勤上光电签订采购合同,  而随着运作经验成熟,下半年吉彩公司新华频媒项目建设将有望加速,我们上调2012  年公司LED  显示屏项目收入至2.5  亿元,按14%净利率计算,将增厚公司净利润3500  万,增厚公司EPS  约0.19  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)    2、  吉彩公司除已经拿到广东省新华频媒独家运营权之外,还在积极争取全国其他省份新华频媒运营权,我们预计吉彩公司后续获得2、3  个省份运营权是大概率事件,  而根据公司之前公告,吉彩公司一旦获得其他省份或者地区新华频媒运营权,其LED  显示屏将优先向勤上采购;    3、  此次公司公告和吉彩意向协议进展情况,基本打消了投资者之前对该意向协议是否能落实的疑虑,让投资者切实看到了吉彩公司正在努力、快速推动新华频媒项目,  而勤上也将切实受益于吉彩新华频媒项目建设;    4、  LED  显示屏项目为公司非重点发展业务,此次获得吉彩公司新华频媒项目LED  显示屏独家供应权,实属意外惊喜,而我们认为这背后反映了勤上光电在LED  行业的品牌优势和技术优势;    5、  公司后续利好较多:广东省LED  新政、根据LED  户外照明推广模式,公司后续可能会有相关LED  照明大订单公告、2012  年LED  路灯市场将爆发性增长,勤上等龙头将最受益,预计2012~2013  年公司EPS  分别为1.22  和1.88  元,6  个月目标价45  元,强烈推荐。      风险提示:吉彩新华频媒项目进展低于预期

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