2012  年4  月7  日公司发布股票期权激励计划草案修订稿，并拟于2012  年4  月24日召开2012  年第二次临时股东大会，审议其相关议案，要点及分析如下：
          激励计划的股票来源为方大特钢向激励对象定向增发13,000  万股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次授予的股票期权占公司股本总额的9.996%，将一次性授予13,000  万份，占本计划拟授予股票期权总数的100.00%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）激励计划必需满足如下条件后方可实施：经公司董事会审议通过后报中国证券监督管理委员会审核已无异议，下一步将经公司股东大会批准，拟在本月24  日对该议案进行股东投票。
          本激励计划授予的股票期权的行权价格为4.21  元。本激励计划授予的股票期权自授权日起满12  个月后，激励对象应在未来48  个月内分四期(各25%比例)行权，据方案披露，如未能满足行权条件，则当期的股票期权不得行权，该部分股票期权由公司注销，如激励对象符合行权条件但未在上述行权期内全部行权的，则未行权的该部分期权由公司注销。
          行权的具体要求为：2012~2015  年的加权平均净资产收益率均不低于10%；以2009  年、2010  年、2011  年净利润的算术平均值为基数，2012~2015  年的净利润增长率不低于75%、115%、185%、275%。09~11  年扣除非经常性损益后净利润分别为0.61、3、4.72  亿元，据我们测算，其净利润考核基数约为2.78  亿元，12~15年的净利润完成考核指标约分别为4.865、5.977、7.923、10.425  亿元，对应12~15年的EPS（假设全部行权后，总股本增加到１.４３亿股）分别约为0.35、0.43、0.57、0.74  元。
          维持“增持”评级。综合来看，公司在汽车用钢细分市场具备绝对的优势，同时铁矿投资获利较高、管理层注重业绩增长，值得持续关注；另通过我们调研交流及盈利测算来看，虽然行业形势依然严峻，但今年公司一季度经营运行平稳，大力加强将本增效举措，预计盈利将与2011  年一季度EPS  的  0.076  元大体持平，我们预计公司2012-2014  年EPS  分别为0.41  元、0.48  元、0.62  元，对应的PE  仅在7~11倍间，估值优势明显，继续给予增持评级。
          风险提示：经济形势变化；原料成本及产品价格波动；下游需求；公司经营治理等。