2 季度的美国经济能否更上一层楼?基于对经济主要驱动力的考察,预计2 季度美国经济仍是温和增长,GDP 增速为2.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 分项细化分析:库存同比增速仍然处于高位,未有库存超调的迹象,前期的强劲补库存难以持续,库存变化对GDP 的拉动将减弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)消费受收入增长缓慢、高油价和家庭财富上升等正反方面因素的影响而不瘟不火,对经济的贡献度将略有下降。房地产在去库存完成、利率极低和多项政策支持的背景下,会持续拉升经济。
去年2 季度美国经济受到高油价、恶劣天气和日本海啸等多个负面外生冲击, GDP 增速只有1.3%。而当前时期,美国经济只受到高油价这个外生威胁,增速高于去年同期的概率很高。
3 月美国就业增长放缓。新增非农就业人数为12 万人,大幅低于市场预期。失业率微降至8.2%,源于更多人退出劳动力市场。今年美国就业状况更可能是温和复苏而不是强劲反弹,因为就业复苏看消费,而消费尚未出现强劲的驱动力。
美联储推冲销版QE 的概率上升。就业数据大幅低于预期让市场重燃对美联储进一步宽松的预期,但并不会明显恶化(如非农就业新增人数低于10 万人),美联储推QE3 面临较大阻力,而冲销版QE 具备不扩大美联储资产负债表等多个优点, 在6 月底推出的可能性较大。 欧央行宽松货币政策基调不变。欧央行6 位执委会成员对通胀问题较为乐观, 认为当前宽松的货币政策并不会对价格稳定构成风险,宽松货币政策暂不退出。其他欧元区央行行长则表示出对目前货币政策引发通胀的担忧,但是这部分人在欧央行管理委员会中决定权有限,不会影响宽松的货币政策走向。
上周欧美市场风险指数V2X 与VIX 小幅反弹。上周流动性指标显示欧州银行间流动性进一步缓和,而美国银行间流动性出现收紧迹象。 EPFR 数据显示上周新兴市场股票型基金和债券型基金吸金,但债券基金资金流入速度放缓。截止2012 年4 月4 日的一周,新兴市场股票基金实现资金净流入0.42 亿美元(一改上上周资金流出局面)。新兴市场债券基金的资金净流入继续放缓,截至4 月4 日一周的流入规模为5.07 亿美元,低于前一周的5.22 亿美元。