本期投资提示：
        Q1  行业整体销量进一步下滑，盈利能力改善将成业绩增长的关键：受终端需求不振以及补贴政策退出的短期透支效应，一季度行业整体销量呈现下滑的态势，各子行业的表现仍有差异：1）彩电：短期透支效应的影响下，我们预计一季度行业内销量将出现小幅同比下滑，但出口销量的增长或使各企业的整体收入规模持平或略增，3D  与智能电视的热销则有助于产品结构提升，加上面板价格在一季度仍保持平稳，我们预计Q1  行业盈利能力改善的趋势仍将持续；2）空调：行业性去库存在一季度仍在持续，尽管1-2  月行业累积出货量下滑8.1%好于之前的市场预期，但我们预计Q1  行业总销量仍将保持个位数的下滑，而双寡头的表现逐渐分化，格力依靠增长较好的出口业务将使整体销量维持增长，而美的则因转型变革的影响，总销量有较大幅度的下滑，但由于原材料价格的下滑、内销新品提价以及出口订单盈利能力恢复等正面影响，行业整体盈利能力将较去年同期出现大幅改善；3）冰洗：行业内销需求较低迷，出口情况则相对较好，我们预计一季度总体销量仍将负增长，部分企业仍处于去库存阶段，盈利能力提升也存在压力，我们预计将出现行业性的收入下滑，但产品定位相对中高端的企业受影响程度较小；4）厨电及小家电：经济周期对厨电及小家电产品的影响较大，各企业受影响的差异性较大，子品类中的龙头企业受益于产品力和品牌的竞争力，市场份额有望提升从而保持收入和业绩的增长，二三线品牌的业绩压力较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        一季报业绩前瞻：龙头企业业绩稳定性较高：1）预计一季报净利润增速在20%-50%的有：海信电器（0.41  元，+35%，出口规模增加，产品结构优化下盈利能力较佳），格力电器（0.39  元，+24%，内销和出口皆维持稳定增长，受益原材料价格下跌及提价因素，盈利能力有所提升），老板电器（0.16  元，+31%，受益行业集中度提升及新品毛利改善）；2）同比在0%-20%之间的有：美的电器（0.25  元，+17%，受战略转型影响收入规模下滑，但盈利能力较去年同期将有大幅改善），苏泊尔（0.28  元，+14%，质量风波以后3  月销量逐渐恢复），青岛海尔（0.21  元，+6%，白电主业维持稳定增长，日日顺业务对收入增长贡献大于利润贡献），东方电热（0.35  元，+9%，多晶硅业务的改善弥补空调主业业绩下滑）；  3）同比下滑的有：小天鹅A（0.13  元，-39%，去库存仍将持续，但盈利能力较去年同期有所提升），合肥三洋（0.16  元，-8%，受行业性影响收入规模有所下滑，冰箱业务投产费用对支出影响较大），三花股份（0.29  元，-13%，受下游空调整机厂商需求下滑影响较大），  四川长虹（0.015  元，-33%），TCL（0.01  元，-70%，华星光电的折旧摊销对业绩的影响较大）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）