投资要点：
        预计印尼  25%出口关税将刺激亚太动力煤价格：印尼为保证国内煤炭资源有序开采和未来国内煤炭供应，计划在2012  年对煤炭征收25%的出口关税，并从13  年起将煤炭出口关税提升至50%以限制煤炭的出口。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】印尼11  年出口煤炭309亿吨为全球最大出口国，其中6500  万吨左右出口给中国，为我国第一大煤炭进口来源，印尼出口煤占比亚太动力煤11  年贸易煤的一半以上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）印尼动力煤广州港到岸价目前跟澳洲煤价格相当，25%关税全部转嫁将带来28美金左右的价格影响，由于印尼煤占比较大，国际煤炭价格上行概率将大大提高。另外，高关税的推行也将抑制印尼国内煤炭企业投资热情，减少煤炭供应。
        煤价高位震荡，关注一季报业绩：我们认为当前煤炭供需总体平衡略偏松：动力煤现货稳中小涨，焦煤现货价格受钢铁产能恢复将逐步止跌企稳。煤炭股当前估值基本合理，市场整体配置仍略低于标配，未来资金进一步配置煤炭板块的动力主要来自于政策逐步放松所带来的经济企稳回升趋势进一步确立。建议投资者继续增配盘江股份、平煤股份、山煤国际一季报有望超预期，且2012年增长明确的个股，逐步关注冀中能源及潞安环能等资产注入预期较强品种，同时也建议防范一季报低预期个股。