行业运行趋势 化工需求整体低迷,行业低位运行,预期暂不乐观。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】农化需求继续稳中向上,迎接春耕旺季到来。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)纺织旺季不如预期,化纤价格下跌已见底。两碱、PVC 见底,明显回升缺乏需求支撑。 上两周行情回顾 上两周国信基础化工和石化指数分别下跌4.82 和3.24%,跑输沪深300 指数3.3 和1.72 个百分点。A 股调整,化工行业今年业绩"前低后高",1 季业绩相对差而调整深,所有子板块均下跌,获利回吐明显。民爆板块跌幅仅1%,跌幅超9%的板块包括氟化工、锂电池材料、合成革、纺织化学品。 近期投资观点 1、关注"滞后"的一季报带来深度调整后,投资再度聚焦未来需求走势。2、民爆旺季将至,板块调整再现买点;西部企业业绩确定而估值合理,推荐久联发展,关注雅化集团。3、农化行业景气稳步向上;市场过分关注1 季度业绩导致股价调整,巴西及国内港口氯化钾提价,盐湖股份、冠农股份兼顾价值和趋势投资;兴发集团一季度业绩增长50% 以上,因再融资方案调整后投资机会再现;关注煤头尿素股(华鲁恒升、湖北宜化、鲁西化工)在旺季中的投资机会;农药板块中继续关注华邦制药。4、烟台万华股价调整后中长期价值再现,周期股配臵最佳标的,短期行业无下行之忧。5、硝酸铵4 月旺季价格上升,可关注兴化股份、联合化工、柳化股份的交易性机会。 上两周化工产品价格涨跌幅排行榜 上两周产品价格涨幅超过2%:NYMEX 天然气期货2.80%,新加坡汽油3.92%,国内航煤指导价3.76%,石脑油7.06%,二甲醚3.75%,C5 树脂2.68%,二甲苯4.3%,国际尿素6.51%,氯化铵4.55%,醋酸6.9%,炭黑5.8%; 上两周跌幅超过2%:WTI 原油-3.33%,HenryHub 天然气-3.86%,国内甲醇-2.53%, 重交沥青-4.31%,丁二烯-5.26%,国内丙烯-2.8%,丁酮-2.35%,环氧树脂-4.44%, POM-2.56%,环氧氯丙烷-12.31%,正丁醇-2.39%,己二酸-2.39%,甲醇-2.53%,硝酸-5.95%,甘氨酸-4.75%,硫酸-7.69%,冰晶石-6.88%,二氯甲烷-2.63%,生胶-2.78%, 乙二醇-3.74%,进口木浆-3.57%,绵纶切片-2.46%。 国际肥市全面反弹,国内春播正常,化肥景气向上可期 国际农产品价格如期反弹,符合高位盘整的内在规律。天气正常,国内4 月春播无忧, 化肥整体景气向上可期。国内港口氯化钾价格如期上调50 元/吨,上期海运超合同量较多, 港口库存环比升11%;高开工率影响大于出口预期提前,尿素企业提价未果;备肥拉动的高复合肥开工率暂回落,施肥旺季将全面推高开工及原料采购;磷肥价格平稳,DAP 关注集港出口,MAP 需求暂回落;磷矿石复产受制约,价格高位平稳;硫磺国内价格见顶转弱,国际硫磺依旧强势。美国引领国际尿素反弹至去年12 月初水平,拉美需求旺盛推动国际磷肥筑底。