2012  年1  季度，市场风格轮动较快，1  月份市场预期的元旦期间降准消息落空，  加上解禁市值压力导致1  月初市场大跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1  月9  日温总理要求增加市场信心的讲话、国有股的增持增加了市场的活跃度，而且央行开展短期逆回购操作，及时补充市场流动性，带动周期股的大幅反弹。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1  月份大盘蓝筹股以及强周期、早周期行业个股大幅上涨，中小盘成长股跌幅较深。2  月份市场在资金面宽松和产业政策扶持计划的不断颁布下股票市场大幅上涨，出现普涨格局。但是也呈现出较强的结构风格分化。2  月份以创业板指数和中证500  指数为代表的中小盘成长风格指数大幅上涨，  而大盘风格指数涨幅较小。3  月份，市场先扬后抑，政策继续放松的预期降低、披露的汇丰PMI  及工业企业利润数据的下滑以及未来新三板的推出将影响目前市场估值体系等系列利空导致市场快速下跌。3  月份业绩稳健增长的食品、服务和批发零售等防御型行业表现较好。    债券市场方面，随着经济增速和物价指数的连续回落，2012  年1  月债市延续了去年年底以来的牛市行情。就不同券种而言，由于前期国债收益率下行幅度较大，因此信用产品在此阶段表现相对较好。
        但进入2  月之后，随着货币政策开始放松、PMI  的连续反弹以及节后CPI  的再度抬头，债市迎来一波回调，前期涨幅较大的利率债和高等级企业债出现明显下跌，而中等评级的品种则受惠于市场风险偏好的上升表现相对稳定。