近日公司被媒体报道旗下产品"螺旋藻"铅含量超标，虽然国家食品药品监督管理局迅速出面澄清，但还是对消费者和投资者情绪造成了一定的负面影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们希望通过本篇报告重新梳理汤臣倍健的制胜逻辑，检查其长中短期的成长逻辑是否发生改变，盈利能力是否减弱，其牛股根基是否发生动摇。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  报告摘要：  汤臣倍健的三大制胜因素未发生改变：梳理汤臣倍健的成长史会发现，其借助安利对消费者教育的成果，利用药店渠道的空白，成功成为非直销领域保健品的王者。我们总结的三个制胜因素：产品品质、渠道关系以及管理团队在本次事件中均未发生改变，因此公司的成功根基并未被动摇。    汤臣倍健的短期业绩受到此次事件的影响较小：本次事件国家药监局的迅速澄清使得负面消息流传时间较短，对消费者影响有限。短期内，  今年5  月份募投项目的投产将缓解近几个月公司产品供不应求的局面，部分被压制需求的释放将对需求形成支撑。    汤臣倍健的长期成长逻辑不会因此而改变：我们一再强调，公司所拥有的经验丰富、踏实肯干的管理团队是汤臣倍健长期成长的最宝贵财富。公司已看清未来保健品行业的发展方向，目标是成为营养品的"联合国"，多元化渠道建设正在稳步推进，新品推出和品牌收购预计下半年也将有所进展，本次事件只是发展道路上的一个小坎坷，对中长期的成长逻辑没有造成任何不利影响。    股价短期回调是绝佳买入机会：公司股票复牌后当天曾触及跌停，随后在当日和次日开始反弹，我们认为市场负面情绪已基本宣泄完毕，  股价短期见底。公司自我们推荐后估值始终处于高位，本次事件影响淡化后，投资者会重新对今年70%左右的增长以及未来两年超过60%  的增长进行正确预期，股价会重新回到长牛的轨道上。因此我们认为最近股价非理性大跌是最好的买入机会，我们继续维持  75  元的目标价(对应30X13PE)，维持"买入"评级。