报告摘要：    收入、利润同比大幅增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2011  年度，公司实现营业收入16.1  亿元，  同比增长65.48%；实现归属于母公司所有者的净利润3  亿元，同比增长45.37%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）实现每股收益0.73  元，业绩符合预期。分配预案：10  送2  并且分红1  元（含税）。    固废处理业务大幅增长，水务业务稳中有升。最近半年以来公司先后中标了湖南、重庆南川、安徽淮南、山东潍坊临驹县等地固废处理项目，这些项目陆续开工导致公司业绩出现大幅增长。公司污水处理业务同比增长10.68%来自于湖北省内建成的污水处理项目投入运营。    开拓新的利润增长点，打造综合环境产业集团。公司坚持完整的产业链条，多领域布局，全面强化重点领域的策略，将公司打造成为国内一流的综合环境服务商。发展和完善现有的生活垃圾、危废医废、再生资源、湖北省内水务业务，同时全力开拓污泥、餐厨垃圾、生物质发电等领域。积极推进静脉产业园项目建设。    快速发展带来资金需求，配股解决资金瓶颈。公司拟以配股方式募集资金总额不超过19  亿元。随着公司业务的快速增长，固废投资运营及相关BOT  项目需要占用公司的资金，本次配股如能成功实施，公司资金瓶颈将得到解决，有助于公司未来发展。    盈利预测和投资评级。预计2012-2014  年实现营业收入22.12、28.15、34.59  亿元，实现归属母公司股东净利润4.8、6.7、8.2  亿元，暂时不考虑配股的摊薄作用，对应每股收益1.16、1.61、1.97  元，对应市盈率为20、14、12  倍，给予买入评级。