公司业绩稳健成长
公司2007年度实现收入39,909.60万元,同比增长%,归属母公司所有者净利润万元11799.73万元,同比增长%,每股收益0.56元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司的现有的诊断试剂品种是公司的主要收入来源,07年度收入25813.27万元,同比增长约17%,毛利率保持稳定,近年来都保持在71%水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)仪器设备收入12817.51万元,同比增长17%,毛利率从06年度的26.62%上升到07年度的34.8%,这个也公司自产仪器(如全自动生化仪等)销售提升有关。预计今年仪器领域还将会继续保持良好的增长势头。
公司未来两年的亮点
公司未来两年最大的机会还是核酸血筛市场的启动。使用核酸试剂(测乙肝、丙肝、艾滋病)检测血浆已经在发达国家广泛使用。国内强制要求使用乙肝、丙肝、艾滋病三联核酸诊断试剂检测血浆将是确定的事情,不过,由于还没有国产的类似品种可使用,进口品种过贵,目前也没有强制使用的时间表。公司的核酸血筛检测试剂还在申报,尚未获得新药证书,就目前的情形看,公司该品种的申报进度快于达安基因,可能在年内获得新药证书,并会形成少量销售。该市场预计有3-5亿元,该市场的启动,由于有先发优势,公司的市场份额可能会大于达安。
公司新股申购收益贡献大
公司及控股子公司2007年度动用1.5亿元资金进行新股申购,获得投资收益1,633.07万元,约占利润总额的11%。公司最近公告称今年将投入2.5亿元,进行新股申购,但是今年的新股申购收益率下滑,因此,对于该项业务的收益可能会与2007年度差别不大。
给予公司持有的投资评级
公司在08年度收入还将保持良好的增长势头,特别是面临着血筛市场的启动,以及仪器制造都会给公司带来良好的收益。公司07—09年的每股收益为:0.56元、0.72元、0.89元,公司目前股价为38.45元,动态PE分别为68.55倍、53.2倍、43.26倍,估值并不便宜,考虑到公司在血筛市场及仪器领域面临较大机会,我们给予公司“持有”的投资评级。