3  月30  日公布2011  年年报，年报显示，公司11  年实现营业收入4348.04  亿元，同比增长18.89%，  实现归属于母公司净利润202.22  亿元，同比增长23.38%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经营性净现金流202.09  亿元，同比增长-31.15%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（调整后）  上海通用销量118.56  万辆，增长17.14%。上海大众销量116.58  万辆，  增长16.42%。自主品牌轿车实现销量15.81  万辆，增长-1.44%。上汽通用五菱销量9.21  万辆，增长18.38%。  毛利润率为18.75%，略微降0.64  个百分点，相对拉低营业利润约28  亿元；期间费率和资产减值率合计为9.93%，相对10  年降低1.21  个百分点，相对贡献利润约53  亿元。售后服务支出减少、工资薪酬及技术开发费用增加、利息收入增加和远期外汇收益增加是影响费用变化的主要因素。投资收益实现134.52  亿元，同比增长24.90%。  我们估算上海通用、上海大众、上汽通用五菱贡献公司净利润分别为95  亿元、85  亿元、20  亿元，华域汽车为18  亿元。母公司业务包括自主品牌轿车和部分零部件业务10  年、11  年的总收入减总成本后的亏损分别为-25.19  亿元和-35.12  亿元。  11  年，公司经营性净现金流实现202.09  亿元，比去年同期减少约47  亿元，主要是上年应付型项目本年减少所致。上海通用、上海大众未来产能将分别提高30  万辆和50  万辆。母公司业务未来主要以轿车的产品投入和商用车投入为主。  基本假设：综合毛利润率将由11  年的19.07%降低到12  年的18.50%左右；售后服务费用支出以及研发费用投入的预期增加也将影响12  年利润的增加。