去年11月29日我们在上证报指出《全球牛市可能终结A股调整更趋复杂》，当时我们例举了四条理由认为发于2003年的全球牛市将终结，同时A股的调整将更趋复杂，并预测风险的伤口将从金融特别是调整不深的银行板块的调整中裂开。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三个半月过后，事实已经证明始于2003年的全球牛市已经终结，虽不排除全球性的政策救市措施出台，但其影响很可能仅仅是短期的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而A股也正是在金融股急挫的带动下演绎了复杂的长时间、深幅度的调整，上证指数由那时的5500多点调整到目前的4000点左右。
　　当前全球资本市场正在遭受次债危机的第三次冲击，在此背景下A股承受的压力不言而喻。同时，由于防止通胀而实行的紧缩性政策和再融资与大小非解禁的资金压力等促使A股的调整雪上加霜。即便如此，我们对中国经济未来的增长保持信心，由此带动的中国企业的高速增长依然可期。此外，政策的积极意图非常明确，奥远的召开也近在眼前。因此，我们坚持认为3900点附近已经是中国市场阶段性的底部区域，其再下探的空间已经非常有限。虽不能精确预测市场何时开始真正的回升，但目前点位盲目斩仓已经没有任何实质性的意义，不但斩仓不可取，相反可以适当加大建仓力度和增加持仓比重。此后，投资者能做的应该是多点耐心。