市场回顾:本周A 股有色行业指数涨3.94% 基本金属价格本周涨跌互现,黄金收于1640.40 美元/盎司,周跌1.60%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内小金属市场价格波动较小,但部分品种仍小幅下跌:轻稀土均价微跌0.27%,钨精矿价格微跌0.79%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周A股有色行业指数涨3.94%,跑过大盘0.72 个百分点。分子行业来看,小金属板块涨5.46%,基本金属板块涨3.28%,贵金属板块涨1.57%。国信有色四月板块投资组合本周涨5.19%,跑过有色指数1.25 个百分点。 基本金属:美国经济复苏VS 美元指数大涨,金属价格窄幅震荡 总体看,美国经济仍处于强势复苏态势,而欧元区则窘相尽显,两相比较,资金再次选择了基本面良好的美元。3 日美联储公布的3 月13 日货币政策制定会议纪要降低了市场对QE3 的预期。在欧元兑美元大跌1.84%的助推下,本周美元大涨1.12%。美元大涨的重压下,加之中国和欧元区经济放缓削弱金属需求的实体支撑, 美国经济复苏独木难支,金属价格本周窄幅震荡以微跌0.39%,报收3567.3 收盘。 贵金属:美元大涨之下,金价再度走弱 QE3 预期降温和欧元兑美元本周大跌1.84%,导致美元一周大涨1.12%,对金价形成重压。最终黄金收于1640.40 美元/盎司,周跌1.60%。前期我们一直强调的支撑金价的三大理由为:生产成本高企,整体需求不减,欧债危机、地缘政治危机、通胀压力等事件在今年仍可能阶段性发生,黄金依然是屈指可数的具有避险保值属性的投资品种,综合来看,我们中长期看好黄金。 小金属:稀土价格小幅微跌,但板块涨幅再次居前 稀土行业上中下游发展目前仍面临较大不确定性。产品价格初显企稳信号时,之前市场预期已部分兑现,在获利回吐压力下出现连续两周调整。但在这两周里,主要稀土品种价格开始上涨,其中氧化镨钕价格已大幅上涨23.71%,而具有全国性质的中国稀土行业协会8 日举行成立仪式,包钢稀土等13 家国内大型稀土企业成为首批会员。我们认为这是本周四包钢稀土冲击涨停、板块走势再次转强的重要原因。 投资建议:四月继续建议对有色板块进行标配 虽然美国经济持续复苏仍扮演着板块核心支撑力的角色,但从有色板块1 月上涨15.37%,2 月上涨9.51%,3 月下跌7.97%的涨跌幅来看,板块上涨的动能短期逐渐趋弱。进入四月,?三因素?不确定因素加剧,短期板块趋势性投资无法显现。综合考虑,我们继续建议机构投资者标配有色板块。国信有色4 月的板块投资组合为:包钢稀土(权重25%),厦门钨业(权重30%),辰州矿业(权重15%), 中金黄金(权重20%),中金岭南(权重10%)。