供应问题令镍价承压，铜价受到支撑
        LME  铜价自2  月份以来大致持平，而LME  镍价每吨下滑约4,000  美元，至17,825  美元，降幅约18%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自年初以来，我们对镍价前景一直持悲观看法，而且我们的基本观点是我们预期中今年46,000  吨的过剩供应将令镍价在基本金属中表现相对落后。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）虽然今年5  月份印尼政府可能开始对镍矿石出口徵税，同时含镍生铁的成本曲线可能自5  月初开始面临上行压力，但是含镍生铁约17,000-17,500美元/吨的边际成本较之当前价格依然偏低，而且任何徵税决定可能都会面临执行问题（或执行将较为宽松）。铜供应依然表现不佳，智利铜矿2  月份的折年产量创下十年来第二个同期低值，尽管产量同比增幅为6.5%。
        最新消息和观点
        上周金属价格面临下行压力，因为在弱于预期的3  月份汇丰中国PMI  影响下，A股市场下跌3.7%。金属价格随后在本周初反弹，因为中国和美国的PMI  均表现强于预期。
        中国最新的房地产销售数据显示房地产市场活动在3  月份强劲反弹，成交量的四周移动平均值在2012  年1  月份触底后同比增长40%。与此同时，商务部将在4月份举行首届“消费促进月”活动，推行家电和汽车等耐用品的鼓励消费政策，80,000  家企业将参与其中，消费者在购买部分商品时还能享受“零手续费、零首付、低利率”的融资优惠。商务部此举能在多大程度上构成利好尚且难以判断，因为此前没有类似政策先例。
        不过，为与我们的月度预测保持一致（其中假设中国房地产市场将实现软着陆，政府将出台家电和汽车产业相关刺激政策，而且中国经济活动将在下半年普遍回暖），本周我们将3  个月基本金属价格预测从5  月合约延展至6  月合约。我们在最新预测中将3  个月铜价预测从8,400  美元/吨提高至9,000  美元/吨，锌价从2,100  美元/吨提高至2,200  美元/吨，铝价预测从2,300  美元/吨提高至2,400/吨。
        我们还延展了对镍价的3/6/12  个月预测，但未调整价格预测。
        我们预计中国3/4  月份铜进口规模将大幅下滑，因为全球其它地区供应收紧，而且中国国内将出现去库存。我们认为铜价因此出现的任何回调都不失为买进良机。下一期金属市场监测将于4  月15/16  日发表。