核心观点：
        工程机械：纠结中前行，关注四月。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据挖掘机历史销售数据与工程机械市场表现的分析，我们发现，工程机械的超额收益机会主要体现在两个阶段：预期修复和数据支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1、2  月份工程机械经历了比较充分的预期修复行情，而伴随着3  月份挖掘机销量可能低于预期（大概率是在18000-22000  之间），行情中止。下一波超额收益来源于挖掘机销量能否持续超预期。影响挖掘机销量增速的先行指标新开工计划投资额增速持续维持20%以上的增长；中长期信贷余额增速则持续回落，不支撑潜在项目转化为真实需求。但国家预算内资金增速已经向上拐头，基建投资回升可能性较大。纠结中前行，关注四月。
        航空航天：北斗导航应用推广加速。目前交通运输部、中国气象局示范项目已经启动，广东省、农业部、国家林业局、公安部、国家电网、湖南省、陕西省等行业/区域示范项目正在组织认证。后期将在示范的基础上加大推广力度。同时大众市场的启动快于我们预期。车载导航项目已经集中测试，认为导航芯片符合产业化应用的基础。关注5  月份中国卫星导航第三次年会可能的政策变化。
        通用机械：开山1  季度业绩超预期。公司预告2012  年1  季度净利润增长幅度为10%-40%，好于投资者0-10%的预期，根据我们对螺杆空压机核心零部件厂商和下游经销商的调研，我们推断开山1  季度业绩的增长幅度有望落在20%-40%的区间。我们建议投资者重新审视螺杆空压机的行业特性，螺杆空压机替代活塞空压机的趋势仍在持续。
        本周是申万机械组合第三期第七周，给予三一重工、中联重科、山推股份、中国卫星、北斗星通、山东矿机、尤洛卡、亚威股份、开山股份的投资组合建议。