周报要点
        3月工程机械新机市场景气环比季节性回暖，但回升力度不足；挖掘机、汽车起重机开机率及平均开机时长远低于去年同期水平，反映目前地产和基建开工的低迷，预计这种情况短期内还将延续。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】除混凝土机械及叉车市场维持较高景气，其他主要产品受去年同期高基数的影响，3月销量同比仍将明显下降（不考虑真实销量与统计销量之间的水分）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）伴随行业景气回升乏力且产能仍在扩张，持续的市场份额争夺战将继续导致盈利能力下滑、去库存压力上升、资金周转压力加剧及回款风险加大。
        日本工程机械行业2月对中国的出口金额同比下降65.03%至75.36亿日元，延续2011年3月以来的同比下降态势，且降幅仍在扩大。美国工程机械行业2月新接订单同比增长20.75%，2月末在手订单同比增长27.53%；美国新接订单金额增速自2011年3月起较前期大幅回落之后基本维持在20%~40%徘徊，而在手订单金额增速已连续4个月回落。
        全球主要机床工具制造国2月订单增速普遍回落。1）美国机床工具行业在手订单同比增速已连续4个月回落，但主要受益于美国制造业的稳步扩张，新接订单增速仍维持历史较高水平。2）德国2月新接机床订单金额指数环比1月有所上升，但仍低于去年同期；主要受欧元区制造业活动连续萎缩的影响，德国新接机床订单金额指数于2011年9月回落至短期低点后目前仍回升乏力。3）日本机床工具行业2月来自美国、德国及日本本国的订单金额同比降幅较1  月均有所扩大。
        坚定看好中航重机，价值被严重低估！市场对中航重机2012年的业绩预期过低，导致其股价仍然处于严重低估状态。我们认为：新能源业务扭亏可期；液压产品发展空间不逊于“恒立油缸”；中航高新年内可能超预期释放业绩。
        中国工程院院士回应社会对高铁质疑，肯定中国高铁技术。院士认为，“7.23事故”调查报告将事故归因于高铁技术是不对的，事故原因完全是管理和责任问题；目前，中国机车价格不合理，被铁道部压得过低。
        1~2月全国全社会用电量同比增长6.7%，增速同比回落5.7个百分点。用电量增速放缓主要由于1）2011年下半年以来经济平稳减速导致电力需求增长放缓；2）2010年节能减排目标完成后，部分省份在2011年一季度出现了一定的用电反弹，造成基数偏高，预计此因素将逐步减弱。
        1-2月，通用设备制造业主营业务收入累计4491.6亿元，同比增加11.7%，增速低于2010、2011年同期；利润总额238.3亿元，同比减少4.6%，为09年下半年以来首次出现利润总额负增长。2月末，应收账款达4851.1亿元，同比增加18.9%，高于营业收入同比增速；产品库存达1489.4亿元，同比增加22.7%，高出去年同期15.1%的增速7.6个百分点，上半年行业仍将处于去库存周期。
        本周荐股：中航重机。机械各子行业投资要点详见正文第1节投资要点。
        风险提示：宏观调控及投资增速放缓超预期、市场竞争加剧等。