国际经济分析：      从2月底到3月以来都是大家非常关注的问题，一方面在我们的身边可以实实在在的感受到，地产销售从春节以来就经历了小阳春，另一方面地产政策对政策的预期上也是一波三折，芜湖、上海政策出来被中央政府打回去，大家对信贷政策有了预期，又被温总理的讲话浇了冷水，这个小阳春到底是什么样的状况呢？首先这个小阳春是真实存在的，从春节以后在各大主要城市里面都经历了刚需市场的小阳春，主要推升因素主要有季节性的年终奖效应，另一方面在目前的环境下，我们的信贷有所改善，地方政府做了擦边球，这些因素共同推升了这个小阳春。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】小阳春有显著特点：成交量在不断增长，可以说各个城市都是一样的，很多城市连续好几周都有周成交量50%的增长，但是在量增长的  背后我们看到价格并没有随之增长，相反很多城市价格都是往下走的，或明或暗都有降价和优惠的措施，也就是说量的增长很大程度上是降价换来的，因为很多调研提到在当地有一些没有降价的盘，没有享受到很多的小阳春，这是量和价方面。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）购房的主力是绝对的刚需，这个是毫无疑问的。    我们重点关注的是地产的最终走向，有两个指标最重要：一个是量，一个是信贷。我们调查的大的地产商普遍反映资金缺口不是很大，这个从几个资金来源分别讲一下，我们从开发贷来看，地产开放贷这边银行是卡的比较紧的，国有4大行基本不愿意做，贷款给大企业多，给小企业不会放的，但是在按揭贷款这边，我们讲越来越灵活了，一方面按揭贷款的审批越来越快，手续越来越顺利，另一方面按揭贷款的价格方面现在是上海上上周降到了八五折，在另外一些城市也是一样，武汉到9折，南京到九五折，杭州西安重庆依然维持基准利率这样的情况，这些都是比较新的动态，有的甚至是这周才开始降下来，按揭贷款首套房的，按揭贷款是在逐渐松动，这个是对地产开发商比较有利的因素。    我们预计接下来的一段时间，不断出来的数据会打击地产投资的积极性，也就说4月前半月期间，地产股还会接着往下走，但是我觉得当人民预期过低的时候，重新再看基本面，发现基本面还算是比较稳定，那么那个时候，那个预期差就会反过来，可能会带来地产的第二春。