关注部分特种纸公司      3  月21  日进口针叶浆与阔叶浆分别报价5,225  元/吨、4700  元/吨，较上周5,208  元/吨、4,650  元/吨分别上涨0.3%、1.1%；除欧废A2  持平之外，其余各标号废纸全部出现不同幅度下跌，其中美废8#下跌1.0%，日废8#下跌2.1%，美废11#下跌0.4%，欧废A5  下跌0.9%，日废11#下跌2.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    以木浆为主要原料的各类纸种本周价格依然低位运行，白卡纸、铜版纸以及双胶纸报价皆与上周持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）以废纸为原材料的新闻纸和工业包装纸价格受成本影响仍维持在较高水平。    我们仍看好以齐峰股份、凯恩股份为代表的较大宗纸种更具议价能力、业绩有可能出现超预期增长的特种纸相关公司。    地产三月"小阳春"      全国房地产销售普遍出现"小阳春"，本周商品房销售面积环比、同比增速较快；  三月份一、二线以及三、四线销售面积同比增速亦超过30%；一季度整体受一月份数据较差拖累（春节较早亦为部分原因），累计销售面积仍处于同比萎缩的情况，  但降幅连续8  周趋缓。北京、上海、广州、深圳本周合计成交商品房87.8  万平方米，  较上周的65.6  万平方米增加了33.9%；三月份销售面积396.5  万平方米，同比增长19.1%。全国22  个重点城市本周合计成交商品房399.4  万平方米，较上周的331.3  万平方米增加20.6%；三月份销售面积1530.2  万平方米，同比增长57.6%。全国18  个三、四线城市销售面积109.6  万平方米，较上周的97.1  万平方米增加13.0%；  三月份销售面积459.0  万平方米，同比增长29.9%。    伴随部分品牌家具企业的渠道下沉，三、四线城市较广阔的市场或可为相关企业带来超预期的快速成长。但整体而言，我们仍认为房地产市场总体仍受调控影响，虽然小阳春的出现使得市场预期得到改善，但由于住宅家具采购往往滞后商品房销售（预售）一年左右，预计家具行业整体业绩受政策的影响仍将于年内逐步显现。    维持"谨慎推荐"评级，推荐齐峰股份、永新股份      维持轻工行业"谨慎推荐"的评级，其中包装印刷及文教体育两子行业评级为"谨慎推荐"，家居及造纸两子行业为"中性"。我们本周建议的投资组合为：    齐峰股份：去年下半年主要原料价格下跌，预期今年一季度公司盈利良好；    永新股份：成本下降及需求稳定令业绩增长明朗；定向增发已获发审委批准；    劲嘉股份：需求稳定；新收购公司年内业绩贡献预期增加；    凯恩股份：上年技改形成产能增加和产品品质提高，支持业绩增长。