今年上半年将推出交易所中小企业私募债，以解决中小企业融资难问题。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】采取备案制发行，要求发行企业存续期满3  年，不再受到发债余额必须低于公司净资产40%的限制，托管在中国证券登记结算有限责任公司，在交易所综合交易平台实行协议转让。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）期限及发行利率等，将在发债企业和承销商之间协商。评级在AA-级以下，到BBB  级以上的企业。
          美国高收益债的产生是由于原投资级公司的被动降级，在1976  年以前，美国的高收益债市场几乎全部是“堕落天使”，1977  年开始发行初始评级即为垃圾级的高收益债，80  年代杠杆收购使得美国高收益债市场急剧扩张，1990  年美国政府开始严格限制杠杆收购，垃圾债发行规模骤减。从1999  年至2010  年，平均每年有1000  亿美元的高收益债发行，截止2012  年3  月，美国高收益债存量约1.4  万亿美元。期限上以6-10  年为主。
          中国中小企业私募债产生的背景：2011  年开始的信贷紧缩，信贷上浮占比信贷总量逐季上升，大量中小企业不得不通过民间借贷筹集资金，但由于企业信息不透明，民间借贷利率极高，因此，急需民间借贷阳光化。另外，市场风险偏好上升，中低评级的债券信用利差回落。