事件
        安洁科技（002635）发布2011年年报，全年实现营业收入4.74亿元，同比增长69.34%，实现营业利润1.18亿元，同比增长60.29%，实现归属上市公司股东净利润9009万元，同比增长62.34%，实现摊薄后EPS0.75元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        评述
        业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司全年实现摊薄后EPS0.75元,符合我们的预期。
        苹果仍然是公司业绩增长的最大动力，收入占比达到5成以上，其中iPad占比7成以上。公司综合毛利率下调了0.67%，主要由于随着销售规模的增长拓展了部分中端产品。财务费用增长102.26%，主要源于汇兑损失增加了181.97万元，随着募投资金的到位，公司的财务费将由正转负。
        产能瓶颈有所突破。2010年整厂搬迁后厂房面积增加两倍，新增近5000万元生产设备，产能大幅提升，可为包括惠普、华硕、索尼、摩托罗拉在内的更多优质客户供货，预计未来随着募投项目的逐步达产，公司的产能将得到进一步提升，从而降低对单一客户的依赖程度。
        研发投入上升明显。2011年公司研发费用支出为1563.3万元，同比增加141.3%，收入占比达到3.3%，较去年增长0.99%，未来公司将继续增加研发投入，确保公司的核心竞争力。
        公司将明显受益于iPad3的推出。是大陆唯一一家进入苹果供货体系的功能器件厂商，供货总额占苹果功能性器件采购总额的10%左右，是苹果五大功能性器件供货商之一，其供货几乎涵盖苹果系列产品，包括iPad，iPhone、iMac等旗舰产品，其中对iPad的供货占其对苹果总供货量的7成以上，随着iPad3的热销，公司将明显受益，公司一季报业绩预增80%-130%，其中最大的动力仍然来自于苹果。
        Ultrabook对公司业绩的贡献值得期待。目前市场上包括三星、惠普在内的主流厂商已经开始了对Ultrabook的销售，售价仍然较高，但随着intel芯片成本的下降，未来Ultrabook价格呈趋势性下降，公司与惠普、华硕等厂商建立起了长期的合作关系，为Intel提供了12个解决方案中假设一半被接受，可为公司带来12美元/台的收入，一旦市场启动，将大幅提升公司业绩。