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纳川股份研究报告:申银万国-纳川股份-300198-1季度稳步增长,股权激励及行业政策推动公司快速发展-120405

股票名称: 纳川股份 股票代码: 300198分享时间:2012-04-06 16:44:33
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张圣贤
研报出处: 申银万国 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 225 KB 分享者: soa****er 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1  季度增长20%-40%,基本符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司公告2012  年1  季度业绩预报,预计1  季度实现净利润1319  万-1539  万,同比增长20%-40%,基本符合我们预期的1429  万,折合EPS0.1  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于公司2011  年4  季度在宁波杭州湾和深圳宝安两个大项目的订单供货明显放缓,导致公司2011  年业绩低于预期,该部分订单延至2012  年执行,预计1  季度该订单已有部分执行,使公司保持稳步增长。
        股权激励彰显信心,公司有望保持快速发展。公司于3  月初公告股权激励草案,行权和解锁要求为2012-2014  年净利润、收入复合增长率达30%,显示了管理层对公司发展的信心,也较符合公司及行业所处的高速发展阶段。本次采用50%的股票期权与50%的限制性股票相结合的激励方式,实际行权解锁成本在13  元,成本较低,管理层较有动力达到解锁条件。本次激励对象共计46人,包括公司董事、高级管理人员5  人、占激励对象总人数的10.87%,公司中层管理人员(含控股子公司)、核心业务骨干41  人,占激励对象总人数的89.13%。公司此举有助于留住核心技术和业务人员,稳固公司中层管理团队,以便实现股东和管理层利益一致。同时公司还预留了8%的股票期权和限制性股票,为后续吸引人才,实现快速发展做好准备。
        

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