事件：
        公司  4  月6  日预告一季度净利润约为1.1-1.2  亿元，而上年同期仅为0.21  亿元，同比增长400%以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4  月5  日公司股价涨停。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：
          全年或将继续高成长
        公司一季度400%以上的净利润增长远超市场预期。公司解释为“销售收入大幅增长，成本费用得到有效控制”。2011  年公司营收为9.62  亿元，即将步入10  亿元时代，市场预期将迎来销售快速增长、费用率下降的重要发展阶段。去年年末预收款项为4.51  亿元，同比增速为250%，创历史新高。第四季度营收增长41%，部分收入确认可能滞后。另外，年初提价为今年高增长打好了基础，同时三费率的下降带动净利润率上升也是业绩增长的主因。公司第四季度净利润率为35.05%，为第一季度净利润率11.29%的3.1  倍。下降的主要原因在于销售费用率的下降（从36%下降至14%）。我们预计第一季度公司营收仍保持在70%左右的增长，而对应净利润率仍然保持在高位。
          投资逻辑
        公司主要的投资逻辑是名酒在省内外市场的复兴，湖南为基地市场。
        同时，省外扩张也正在快步进行。一线名酒的提价为中高端白酒的繁荣提供了重要机会，预计此阶段将可持续2-3  年，目前三公消费对高端酒的影响增大，公司的中高端定位影响尚未直接体现。公司自身方面，一是注重产品品质保证酒质上乘。公司以其独特的馥郁香型在白酒界香型中独树一帜；二是公司对产品结构重新进行梳理。现有产品包括内参酒、洞藏酒、酒鬼酒、湘泉等系列，覆盖高中低三个档次；三是确定市场营销作为核心环节。制定适合公司发展的营销路线，以湖南为根据地，大力发展重点城市市场。综合而言，短期业绩快速增长可持续。
          盈利预测与估值
        预计全年的营收增长在70%左右，净利润率约为24%，全年净利润约3.9  亿元，同净利润增速约为103%，对应EPS  为1.20  元。按照高速增长下30-35  倍PE  计算目标价约为40.0  元。相对当前价格仍有较大涨幅，给予“增持”评级。
          风险提示：
        宏观经济下滑对白酒消费的影响，中高端白酒的激烈竞争。