隔夜,避险情绪仍然浓厚,美元指数攀升至80 上方;除了大宗商品恢复性反弹,其他风险资产大多下跌,对欧债的担忧超过了美国首次申请失业金人数降至四年新低的利好,而西班牙十年期国债收益率创年内新高5.75%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
英国央行维持 0.5%的银行利率不变,并保持3250 亿英镑的资产购买规模不变,而今年2 月英国央行曾增加500 亿资产购买量,主要因为英国1 月CPI大幅回落至3.6%,给扩大宽松政策提供空间,而2 月CPI 再度升至4%,为央行目标的两倍,增大宽松政策带来的通胀压力,而经济复苏又面临削减公共开支的挑战,坚持减税、减赤的财政紧缩政策。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从数据来看,隔夜公布的英国2 月制造业产出环比下降-1%,远超出市场预期的-0.1%,而去年四季度失业率已达到8.4%,是1995 年以来最高失业率;通胀高企、经济低迷也使家庭消费缩水,导致经济前景不佳。但是,英国央行需要更低的通胀、更差的经济数据来支持进一步宽松。值得注意的是,英国将发展人民币离岸市场列入财政预算的重点之一,对中国的重视程度可见一斑。
美国首次申请失业金人数降至四年新低。截至3 月31 日的一周内,季调后的首次申请失业金人数为35.7 万人,即使前一周数字下调6000 人至36.3万,依然呈下降趋势,4 周移动值为36.175 万人,较上周也下降4,250 人。
据此,我们认为今晚公布的美国3 月非农就业人数有望增加21 万人,失业率维持原来的判断——降至8.2%,就业市场依然改善。不过,隐忧犹在,劳动力参与度若不能有效提高,长期失业问题若不能加大政策支持力度,仍然会导致居民收入增至缓慢、储蓄率持续下降,不能有效启动消费,而且失业率难以进一步下降。
目前,欧债关注的焦点在于西班牙。隔夜,西班牙10 年期国债收益率自去年12 月以来首次突破5.75%,与德国国债利差也突破400 基点,意味着西班牙融资情况的恶化。西班牙去年四季度GDP 环比下跌-0.3%,赤字占GDP的8.5%,今年一季度预计将陷入衰退,而今年以来公共财政重组的压力,糟糕的经济数据也预示西班牙产出收缩、衰退加深,这让西班牙金融市场承压,股市今年至今逆势下跌10.6%,国债收益率也一路上扬。
近期西班牙的导火索在于——3 月13 日欧元区财长会议要求西班牙进一步削减2012 年预算,将赤字占GDP 的目标比例削减0.5 个百分点至5.3%,仍高于此前4.4%的目标,2013 年进一步降至3%。此后,西班牙国债收益率持续攀升,已接近6%这一不可持续的水平。迫于欧盟压力,西班牙3 月30 日不得不大幅修正预算,将政府开支削减16.9%,增加公司税收入17.8%,从而减少赤字270 亿欧元,占GDP 的2.5%。作为代价,西班牙GDP 预计今年将收缩-1.7%。