菏泽金正大取得高新技术企业证书  
        公司发布公告，其全资子公司菏泽金正大生态工程有限公司（以下简称"菏泽金正大"）于近日收到山东省科学技术厅、山东省财政厅、山东省国家税务局、山东省地方税务局联合颁发的《高新技术企业证书》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】发证时间为2011年11月30日，有效期三年。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：  
        根据《高新技术企业认定管理办法》及《中华人民共和国企业所得税法》等有关规定，菏泽金正大自获得高新技术企业认定当年起三年内（即从2011年1月1日至2013年12月31日）可享受按15%的优惠税率缴纳企业所得税。
        菏泽金正大2011年度已按照25%的企业所得税率预缴企业所得税，根据相关规定菏泽金正大待收到主管税务机关企业所得税优惠事项备案报告书备案批复后，对2011年度的企业所得税按照15%的税率进行汇算清缴，2011年实际已纳税部分与实际汇算清缴的差异部分税款，将抵缴2012年度应缴企业所得税税款。
        根据公司2011年度业绩快报修正公告及我们此前的报告（《菏泽子公司暂未取得高新技术企业证书，但不影响公司未来盈利》20120301），2011年菏泽金正大在尚未取得高新技术企业证书的情况下，按25%的税率计提所得税，相比于按15%的税率计提所得税，影响归属于上市公司股东的净利润为2419万元，这一部分差异税款将抵缴2012年度应缴企业所得税税款，从而将提高公司2012年的EPS  0.03元。
        盈利预测与投资评级
        在此前我们的盈利预测中，2011~2013年菏泽金正大的税率均按15%计算，已考虑菏泽金正大取得高新技术企业证书的影响，但未考虑差异税款抵缴2012年度应缴企业所得税税款的影响。根据此次公司公告，2012年公司EPS将在此前基础上提高0.03元。我们预计金正大2012~2013年EPS分别为0.93、1.20元，按照2012年EPS以及18倍PE，我们给予公司16.74元的目标价，维持"增持"投资评级。
        风险提示
        农业生产变动影响的风险；原材料价格大幅波动的风险；产能大幅扩张的风险；控释肥推广风险。