公司于  2012  年3  月28  日正式发布2011  年度财务报告：2011  年实现营业收入80.56  亿元，同比增长14.94%；利润总额18.37  亿元，同比增长7.08%；实现归属于上市公司股东净利润13.48  亿元，同比增长7.72%；每股收益0.73  元，同比增长7.35%；净资产收益率18.1%，比2010  年减少1.02  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        利润分配方案为每股派现0.2  元（含税）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司2011  年1~4  季度EPS  分别为0.18  元、0.15  元、0.23  元、0.17  元，全年业绩平稳且符合我们预期。由于公司煤炭产销量和价格均小幅增长，带动业绩小幅提升。
        全年煤炭产量稳定，商品煤回收率和价格双增长。2011  年公司煤炭产量1534  万吨，同比小幅增长1.51%；煤炭销量1388  万吨，同比增长3.75%；商品煤洗出率90.48%，同比提升2  个百分点。在发改委限制2011年电煤价格的大环境下，公司煤炭销售价格仍然实现7.25%（36  元）的涨幅，至534  元/吨，煤价基数仍然较低（2011  年公司销售结构中合同煤占比31%，近年来相对稳定）。另外，公司生产成本上涨26元（8.1%）至349  元/吨，因此煤炭销量毛利率28.9%，考虑到公司财务费用和管理费用上涨较快，吨煤税后净利润上涨5  元至88  元/吨。
        随着新建矿井投产，公司2012  年业绩将进入快速上升周期。公司口孜东矿2012  年3  月正式投产，根据公司2012  年生产计划1855  万吨，口孜东矿的计划释放产量约300  万吨左右。在正常稳定的生产状态下，口孜东矿的吨煤净利润应接近公司刘庄矿，约160  元/吨。考虑到今年新投产因素，当年回收率可能较低，因此2012  年吨煤利润应与公司平均水平接近。另外，公司的煤炭销售价格基数较低上涨确定，能够抵消完全成本上涨。
        我们仍然坚持深度报告中的观点——公司业绩增长确定，看好战略性整合机遇：