11  年实际业绩略高于快报，10  转4  派2。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2011  年，公司实现营业收入25.56亿元，同比增长153％，实现营业利润4.13  亿元，同比增长187％，归属于母公司股东的净利润2.57  亿元，同比增长122％，对应EPS  为0.99  元，略高于业绩快报的0.98  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司Q4  业绩略低于市场预期，我们在业绩快报点评中已分析主要原因包括Q4  泰国水灾硬盘缺货影响，客户压价导致毛利率有所下滑，以及一项利润确认会计政策的调整。公司分配方案为10  转4  派2。
          12  年规划清晰显示公司业务的全面布局。资源整合以及搭建核心技术平台将是12  年重点工作方向，我们从新年规划即可一窥公司在新品新技术以及非PC  领域所作的全面布局：1、并购整合、协同发展；2、PC  及消费电子领域，将在2012  年建立天线（含LDS  天线和类似产品）、FFC  以及FPC  等产品的研发和生产能力；3、服务器领域，11  年在高速线组件实现零的突破后，12年将夯实基础，扩大市场占有率；4、接插件领域，将通过对外合作或收购等快速建立相对规模连接器研发和制造能力；5、通讯领域，将向高频、高速连接器及组件延伸；6、汽车领域，重点瞄准部分高端产品国产化项目，着眼于服务世界500  强一级汽车配套客户；7、人才策略，将在美国、台湾等国家和地区，重点引进专业技术人才以及国际行销人才。
          近期股价回调主要为市场对Q1  业绩的担心。我们认为，首先，Q1  是今年PC  行业景气低谷，PC  硬盘缺货直到3  月才有所缓解，我们了解到台湾ODM厂Q1  出货量为环比-15%同比-5%左右；其次，公司因苹果新平板内部线技术变化未能切入供应体系，以及老平板产品遭遇压价，加上人力、原材料成本上升，致盈利能力下降；再次，公司的新品新业务布局在Q1  尚未得到体现。考虑这些因素及去年Q1  联滔尚未并表，我们预测Q1  业绩仍会有一定程度同比增长，但应要差于去年同期并表业绩。正因为Q1  较悲观预期和对公司未来平板业务持续增长的担心，使得近期市场对公司预期降至较低位。