一季度高位震荡二季度或选择下行:一季度金属冲高后高位震荡,区间上沿持续遇阻,但在下沿支撑同样较强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】进入二季度,中国需求短期内仍将低迷,金属反弹动能不足,方向上向下选择的概率仍然较大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
美国经济略显乐观欧洲前景堪忧:美国就业市场好转,但可能被夸大,而美国房地产虽然延续了复苏势头,但力度依旧偏弱,复苏力度能否扩大仍需继续观察。而欧洲方面相对较为谨慎,经济仍有衰退风险,并且欧债危机的忧虑仍未消除。
国内一季度需求疲软二季度或有限回升:在对各终端行业的增速进行分析发现,由于汽车、电力、家电等行业表现不佳,铜锌需求大幅放缓。在二季度电力以及汽车或相对有所好转的情况下,需求相对回升,但同比仍不乐观。
铜市表现外强内弱锌市或长期受制环保整顿:铜的基本面在内外市场表现完全相反,伦敦市场表现出令人质疑的消费旺盛,而国内则体现出正常的低迷状态。今年以来,环保要求提高,污染治理逐步扩大,二季度将继续扩大并实质化,镀锌行业整顿或将进入持久战。
未来走势:我们认为一季度金属的涨势或许已经超出"健康"状态,继续上行动能不足,压力较大, 二季度向下选择的概率较大。
从品种来看,铝下跌空间有限,但铜锌表现趋弱。LME 铜的震荡区间是7500-8700 美元/吨,如果向上突破8700,则将在9000 美元/吨遇到强大阻力,进一步往上概率较小,对应国内市场,区间在56000-62000 元/吨;LME 铝运行区间为2000~2300 美元/吨,LME 锌运行区间为1900~2150 美元/吨,LME 铅运行区间为1850~2100 美元/吨;沪铝运行区间为16000~16500 元/吨,沪锌主力运行区间为15300~16300 元/吨,如果跌破下沿支撑,或可达到15000 元/吨,沪铅主力合约运行区间为14800~1600 元/吨。