经营数据：  公司2011年实现营业总收入24.94亿元，同比增长92.79%；实现营业利润3.40亿元，同比增长78.35%；实现归属于上市公司股东的净利润为2.76亿元，同比增长64.13%；对应每股收益0.72元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    依托完善有效的运营架构及管理流程，公司业务拓展全国开花。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司现拥有13  个运营中心、5  大设计分院和6  个苗木基地，扁平化的经营架构为工程和设计业务增长的爆发力、持续性提供了有力保障。报告期内，除广东、江苏、浙江等省的市场保持平稳增长外，安徽、北京、海南、两湖、成渝等区域业务收入迅速增长。    借助上市，棕榈品牌竞争力大幅提升。报告期内，公司通过对设计院一系列结构调整和体制改革，搭建了复合型人才梯队，凭借上市后快速提升的品牌影响力，公司不仅稳定了长期合作的客户资源，还开拓了大量新的优质客户群体，设计业务收入同比增长103.04%。    新签合同逆势激增，在手订单充裕。报告期内，公司新签工程合同44.27  亿元，同比增长246.75%，单体项目金额平均值由2010  年的730  万元大幅提高至1193  万元；新签设计合同2.80  亿元，同比增长19.95%；近40  亿元产值合同结转至2012  年，同比增长497.01%；  代签合同金额7  亿元，同比增长75%。在地产调控和宏观经济减速的双重压力之下，公司订单总额及增速仍取得了出色的成绩。    费用快速扩张挤占了净利润增长空间。报告期内，由于人员、苗圃规模迅速扩大，相关的人力资源成本、市场开拓费、广告费、差旅费、工程维护费等开支迅速增加，公司综合毛利率稳中微升0.32%，为27.99%，而期间费用率则大幅增厚1.05%，至9.28%，净利率则降低1.45%至11.61%。    风险因素。开发商和地方政府资金紧张引发的回款风险。。    盈利预测及评级。我们预测公司2012-2014  年EPS  分别为1.22  元、1.86  元和2.93  元，维持"买入"评级。