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华工科技研究报告:宏源证券-华工科技-000988-主营业务进一步优化-120406

股票名称: 华工科技 股票代码: 000988分享时间:2012-04-06 11:11:51
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李坤阳
研报出处: 宏源证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 721 KB 分享者: gan****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:公司公布2011  年年报,拟10  转10  派1.5  元      公司2011  年实现销售收入22.02  亿元,同比增幅达9%;实现归属于母公司股东的净利润为2.11  亿元,同比下降16  %;扣除非经常性损益后的净利润1.52  亿元,同比增长25%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    点评:    2011  年激光公司实现销售收入同比增长49%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)激光公司精密激光系统事业部、法利莱、普纳泽、表面处理及再制造事业部均有较好发展,高端新产品陆续推出并实现销售。另外,期间出售华工团结股权,不再将华工团结纳入合并报表,激光板块报此业绩略超预期。    光通信及无源器件板块潜力大:公司在产品研发、客户扩展领域取得突破性进展。华工正源成为华为的战略合作供应商、中兴的核心供应商,诺西和惠普等公司的供应商。    华工图像业绩符合预期:巩固了湖南中烟、甘肃中烟和浙江中烟等市场,积极开拓医药、酒类等行业,获得云南白药、赛诺菲、广生堂和郎酒、白云边等合同。积极进行定位转移纸和烟包特殊印刷产品研发,已通过客户测试并形成销售。    敏感元器件稳健增长:  NTC  传感器耐候性提高了50%,使用寿命提升将为公司产品进入国际高端市场打下基础;已经开展NRC  和GRC  系列热敏电阻技术及其应用的研究;完成了PTC  发热条的产业化,实现批量销售;汽车空调温度传感器、执行器和调速模块等汽车电子产品取得了市场突破。    投资建议:  2010  年度投资收益数额较大,且2011  年下半年受下游行业、成本体现等因素影响,净利润季度趋势向下。我们对前期业绩预测进行了略微调整,但仍然对公司主要业务板块前景抱乐观态度。随着募投项目产能释放,公司主业收入和利润将稳健增长。    

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