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省广股份研究报告:第一创业-省广股份-002400-年报点评:资金优势助力外延式扩张打造整合营销优势-120328

股票名称: 省广股份 股票代码: 002400分享时间:2012-04-06 11:09:12
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 任文杰
研报出处: 第一创业 研报页数: 6 页 推荐评级: 审慎推荐
研报大小: 277 KB 分享者: cfx****011 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:公司发布2011  年年报,2011  年公司实现营业收入37.17  亿元,同比增长20.73%,实现归属于上市公司股东净利润0.99  亿元,同比增长46.15%,实现EPS  0.67  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司利润分配方案为:拟以现有总股本1.48  亿股为基数,每10  股派发现金股利2  元(含税),同时每10  股转增3  股。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        点评:
        利润增速倍于收入增速2011  年公司归属于上市公司股东净利润同比增长46.15%,较收入增长率20.7%高出25.4  个百分点。其中公司销售毛利率由2010  年10.14%增长至2011  年12.11%,贡献公司净利润增长率23.4  个百分点;由于公司IPO  募资的影响,公司利息收入由2010  年688.6  万元增长至2011  年1954.6  万元,贡献公司净利润增长率11.1  个百分点。
        媒介代理仍是公司主要收入来源利润来源则呈“三分天下”之势  2011  年,媒介代理业务实现收入33.2  亿元,占公司主营业务收入89.4%,仍是公司主要收入来源。由于品牌管理、自有媒体相比于媒介代理的高毛利率,公司销售毛利来源呈“三分天下”之势,媒介带来、自有媒体、品牌管理分别贡献公司销售毛利的53%、10.4%、32.4%。公司利润来源的多元化,有助于保障公司盈利的稳定性。
        

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