事件：
        公司今日披露  2011  年度报告，报告期内，公司实现营业收入52.91  亿元，同比增长32.78%；营业利润3.38  亿元，同比增长12.88%；实现归属于上市公司股东的净利润2.52  亿元，同比增长17.25%；每股收益1.22  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】扣除非经营性损益后，实现归属于上市公司股东的净利润2.44  亿元，同比增长13.52%；每股收益1.18元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        利润分配预案拟向全体股东按每  10  股派发现金股利3  元（含税）。
        点评：
        细化百货店管理，内涵式增长提升。报告期内，公司通过积极开展提升团购资源及增收节支活动，同时针对性形式多样促销策略的实施，推动百货商场实现营业收入24.28  亿元，同比增长25.8%。
        超市、家电外延加速，提高盈利增速。报告期内，超市业态新增30家门店，包括灵武开元店、盛世春天等在内的6  家大卖场、6  家生活超市及18  家便利店。新百电器新开吴忠店及中卫店在内的6  家家电卖场。两业态外延扩大推动超市和家电分别实现营业收入14.27、12.35  亿元，同比分别增长53.31%、24.02%，收入规模的扩大亦提高新华百货连锁超市实现净利润7935.04  万元，同比增长27.84%；东桥电器实现净利润5389.7  万元，同比增长15.19%。
        促销及培育期门店，拉低毛利率。报告期内，公司零售主业毛利率下降1.91  个百分点至14.77%，其中百货商场受打折促销力度大的影响，毛利率同比下降2.03  个百分点至16.42%；超市因新开店尚处于培育期，毛利率同比下降3.02  个百分点至11.86%；电器因家电下乡和以旧换新利好政策的刺激，加之在宁夏地区地县市场具有相对的品牌优势和垄断优势，故毛利率同比仅下降了0.04  个百分点至14.77%，保持稳定态势。分单季度看，受4  季度促销打折力度加大及行业不景气的影响，毛利率下降显著，仅15.35%，同比及环比分别下降了3.16、2.91  个百分点。