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公司3月31号公布2011年年报,公司2011年实现营业收入8.65亿元,同比增长36.08%;实现利润总额1.25亿元,同比增长50.05%;实现归属母公司所有者的净利润9729.95万元,同比增长44.45%,实现基本每股收益0.68元;公司以2011年末总股本14,440万股为基数,拟向全体股东以每10股派发现金股利分红1.5元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 同时公司公布2012年一季度业绩预报,预计一季度实现归属于上市公司股东的净利润1707-2078万元,同比增长15-40%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 点评: ※营业收入稳定增长,净利润同比上升44.45%,远高于营业收入增幅 公司2011年度实现营业收入8.65亿元,同比增长36.08%。公司主营产品不锈钢冲压离心泵具有节能环保优势,在替代传统铸铁泵和替代国外进口产品的双重驱动下,不锈钢冲压离心泵远高于泵行业增速。公司作为该细分领域龙头,竞争优势突出,市场份额不断提升,主营业务的继续保持稳定增长。 公司2011年综合毛利率35.96%,同比上升4.79个百分点,主要在于公司根据市场需求调整产品结构,大流量、高附加值的泵产品销售占比提升。2011年公司水泵业务毛利率达到36.10%,同比上升5.54个百分点,其中CDL系列、CHL系列、SJ系列产品毛利率分别提升4.73、5.02和5.02个百分点;此外,公司加强端吸离心泵、计量泵等产品研发,提升产品性能并加大市场推广力度,其他水泵毛利率大幅提升27.36个百分点至58.72%;成套变频供水设备同比下滑2.45个百分点,但依然维持在46.04%的高位水平。 公司为进一步提升竞争优势和扩大市场份额,持续加大研发投入和营销网络建设,管理费用和销售费用分别同比上升84.11%与46.89%,在营业收入中的占比分别为12.33%、9.38%,均比2010年略有上升;财务费用同比下降448.41%,主要因为公司银行存款较多,利息收入增加所致。整体来看,公司全年期间费用率20.31%,同比上升1.95个百分点,虽然公司全年费用出现一定增长,但公司通过优化产品结构,毛利率有了较大提升,净利润增速依然大大超过了营业收入增速。