事件：
        兖州煤业发布年报，2011  年全年营业收入达487.68  亿元，较去年同期增加39.96%；全年利润总额120.99亿元，较去年同期降低0.12%%；归属于上市公司净利润达86.22  亿元，较去年同期下降4.28%；实现每股收益1.75  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        本部产量稳定，外围确保增长：2011  年公司完成原煤产量5568  万吨，同比增长12.7%，较上年增加627万吨；公司全年生产商品煤5091  万吨，较去年同期相比增长11.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司煤炭产量的同比上升得益于下属菏泽能化、鄂尔多斯能化以及兖煤澳洲公司煤炭产销量的增长，而本部及山西能化产量则出现下滑。公司下属的鄂尔多斯能化，产量从无到有，直接增加438.2  万吨的产量；而菏泽能化产量从去年同期的163  万吨大幅增加到300  万吨；兖煤澳洲公司产量则继续稳步提升，从去年的1202.  9万吨提升到今年的1305.8  万吨。
        煤炭售价上升确保毛利率未大幅下滑：公司2011  年主营业务中，煤炭销售收入达454.68  亿元，同比增长
38.1%，收入的增长一部分来自于商品煤销量（含外购煤数量的增加）的增长，一部分得益于2011  年商品煤平
均售价的同比上涨。
公司煤炭  2011  年销售价格为707.68  元/吨，较去年同期的663.46  元/吨上涨了6.67%，这也使得公司煤炭
业务的毛利率在成本大幅上升的同时，仅出现小幅下滑。全年公司煤炭毛利率为43.37%，略低于去年同期的
48.99%。
2011  公司因原材料价格上涨及员工工资增加导致煤炭业务成本增加10.1%。公司吨煤销售成本为290.31
元，同比增加11.4%，其中原材料价格上涨导致增加7.3  元吨煤成本，员工工资增加导致增加20  元吨煤成本。